Что такое ревальвация в экономике: понятие, причины и последствия

Данный термин происходит от английского слова value, в переводе на русский язык, означающего — стоимость, ценность. Ревальвация — антоним слова девальвация, применяется к национальной валюте, характеризуя степень повышения её покупательной способности по отношению к валютам других стран.

Ревальвация — процесс повышения курса одной валюты по отношению к другим мировым валютам или к золоту.

Понятие ревальвации

Термин “ревальвация” очень редко упоминается в СМИ и других источниках, откуда мы черпаем экономическую информацию. Наверное, потому что в России это явление мы пока не наблюдаем и в ближайшее время наблюдать не будем. О причинах поговорим отдельно.

Не будь бедным, учись управлять своими деньгами и преумножать их.

Подробнее о курсе

Ревальвация валюты в экономике – повышение курса национальной валюты (в России – рубля) по отношению к иностранным валютам или золоту. Является одним из инструментов денежно-кредитной политики центробанков или других финансовых институтов разных стран (например, ФРС в США).

Когда мы увидим, что за 1 $ сегодня дают 65 рублей, а не 73, как это было вчера, то это будет означать ревальвацию нашей национальной валюты, т. е. ее укрепление. Обратный процесс называется девальвацией, что означает снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Не путаем с еще одним явлением в экономике – дефляцией, под которой понимаем обратный инфляции процесс, т. е. снижение уровня цен в стране.

Человек, слабо разбирающийся в экономических процессах, может только радоваться укреплению рубля и ругать правительство за его ослабление, что мы чаще всего и наблюдаем. Но плохо не только, когда национальная валюта слишком сильная, но и когда она слишком слабая. Всегда нужен баланс. В его нахождении и заключается главная задача финансового органа, который в государстве проводит денежно-кредитную политику. В России это Центробанк.

Более 100 крутых уроков, тестов и тренажеров для развития мозга

Начать развиваться

Рассмотрим несколько исторических примеров проведения ревальвации:

1. Германия. Курс укрепился в западной Германии (ФРГ) в конце 60-х годов по отношению к золоту на 9 %.
2. Китай. Ревальвация случилась в момент отказа от фиксированного курса и перехода к плавающему в 2005 г. За 1 день китайский юань укрепился на 2 %. Процесс растянулся на несколько лет. Через 3 года юань укрепился на 20 %, к 2013 году – на 27 %.
3. Швейцария. Сначала удерживала курс франка к евро и доллару США в определенных границах. После ослабления евро в 2015 г. привязку к нему Швейцария отменила, что вызвало резкое укрепление франка за несколько часов на 30 %.
4. Япония. Всегда была экспортоориентированной страной. Под давлением США укрепляла иену сначала в 1971 г., потом с 1985 по 1988 годы. Как результат, экспорт упал, ВВП снизился.

Ревальвация не обязательно происходит в результате действий центробанков или других финансовых структур. Этот процесс может протекать спонтанно под воздействием внутренних и внешних факторов. Например, в России укрепление рубля происходит всегда на фоне роста стоимости нефти на мировом рынке.

Девальвация и инфляция

Падение стоимости национальной валюты служит началом к процессу инфляции. Падение покупательной способности как следствие стремительного роста цен на импортную продукцию – один из основных признаков инфляции.

Резкий скачок коэффициента в Российской Федерации произошел в 2014 г. – годовая инфляция составила 11,36%, что практически в 2 раза больше, чем в 2013 – 6,45%. В 2015 уровень инфляции поднялся на несколько пунктов выше – 12,91%. Однако, на 2016 прогноз более благоприятный. За период февраль-апрель 2016 показатели 2,47%. Согласно прогнозам Центрального Банка страны, коэффициент снизится до 8-9%.

Причины проведения

Разберем причины ревальвации, то есть то, для чего Центробанк может укрепить рубль.

• Снижение инфляции

Допустим, для производства своей продукции нам надо закупить за границей сырье, которое торгуется по 100 $ за единицу. Выручку мы получаем в рублях. Поэтому, чтобы купить импортный товар, мы сначала должны обменять рубли на доллары. Сегодня мы это сделали по 70 руб./$, т. е. потратили 7 000 руб. на единицу импортного сырья.

Завтра курс изменился, и за 1 $ просят уже 73 руб. Мы потратим 7 300 руб. на единицу импортного сырья. Кто заплатит за такое увеличение? Конечно, потребитель, т. е. мы с вами. Цены на продукцию, в которой есть импортные составляющие, вырастут. Естественно, цены вырастут на все, что мы покупаем за доллары США. Это инфляция, с чрезмерным ростом которой борются во всех странах мира. Укрепление рубля – один из методов борьбы.

• Пополнение валютных резервов

Государство может укрепить национальную валюту, если необходимо пополнить золотовалютные запасы. В этом случае оно купит доллары, евро или золото за меньшее количество рублей, чем это было бы при более высоком курсе.

• Увеличение доли импорта

Если перед государством стоит задача по наращиванию доли импорта в экономике, то решить ее можно путем укрепления национальной валюты. Допустим, перед вами два альтернативных товара: один из России, другой из Европы. Оба одинакового качества. При снижении курса рубля по отношению к евро импортный товар для вас в рублевом эквиваленте станет стоить дешевле. При прочих равных условиях вы купите именно его, а не российский аналог.

Что значит девальвация валюты в стране?

Девальвация валюты схожа с инфляцией, однако инфляционные процессы «разъедают» сбережения населения, когда за отечественные деньги граждане могут приобрести мало товаров, услуг. Тогда что значит девальвация валюты?

Это процесс, когда за национальные купюры люди могут купить меньше инвалюты.

Девальвацию рубля производил Банк России ввиду привязки рубля к бивалютной корзине. Однако в 2014 году регулятор упразднил подобную зависимость денежной единицы и регулярные интервенции.

Способы укрепления национальной валюты

Когда денежная единица была привязана к цене золота (до отмены Бреттон-Вудской валютной системы в 70-х годах прошлого века), для повышения курса нужно было увеличить золотые запасы в стране. После отмены “золотого стандарта” курс стал плавающим и зависящим от спроса и предложения на рынке. Чтобы повысить его, Центробанк может использовать следующие инструменты:

1. Валютные интервенции – это операции по покупке или продаже валюты на рынке. Суть механизма: Центробанк в больших объемах выводит на валютный рынок иностранную валюту, чтобы обменять ее на рубли, увеличивая этой операцией предложение. А это, в свою очередь, приводит к снижению цены, которую мы даем за 1 доллар США или евро, т. е. рубль укрепляется.
2. Сокращение зависимости доходной части бюджета от продажи за границу ресурсов страны. Когда зависимость высокая, то ни государственному бюджету, ни экспортерам просто невыгодна крепкая национальная валюта. Полученную экспортную выручку надо переводить в рубли, а при низком курсе рублевая сумма будет меньше, чем при высоком.
3. Создание дефицита товаров, от продажи которых на мировом рынке зависит пополнение бюджета. Например, сокращение объемов добычи нефти приводит к ее нехватке, следовательно, и к повышению рыночных цен. Курс рубля будет укрепляться на фоне дорожающей нефти. В одиночку стране сложно использовать такой метод. Нужно договариваться с другими производителями нефти.
4. Повышение ключевой ставки. Ключевая ставка отражает стоимость денег для коммерческих банков, бизнеса и населения. Чем она выше, тем дороже деньги, и наоборот. Представьте, что банки берут в долг у Центробанка под низкую процентную ставку. Если курс рубля резко падает, то вместо кредитования бизнеса и населения банки начнут скупать валюту. Чтобы остановить этот процесс, Центробанк поднимает ключевую ставку, т. е. повышает стоимость денег. Спрос на валюту снижается, рубль укрепляется.

Какие причины девальвации валюты?

Девальвации предшествуют макроэкономические факторы. Причины девальвации валюты:

• неравномерное развитие инфляции;
• дефицит платежного баланса.

Для снижения стоимости валюты, регулирующие органы отказываются поддерживать курс валюты, уходят от его привязки к валютным корзинам, инвалюте.

Правительства прибегают к девальвации при завышении стоимости местных денег, например, если из-за стремительной инфляции утрачен спрос на экспортные продукты страны.

При чем здесь Биг Мак

Курс национальной валюты оказывает влияние на инвестиционную деятельность. Но инвестор не может прогнозировать с вероятностью в 100 %, чего ему ждать от государства: ревальвации или девальвации. Некоторые пользуются способами оценки паритета покупательной способности. Самый интересный из них – расчет индекса Биг Мака.

Суть состоит в том, чтобы сравнить стоимость популярного во всем мире бутерброда в разных странах. Например, мы хотим определить, насколько справедливым сегодня является курс рубля по отношению к доллару США. Мы берем стоимость Биг Мака в США и в нашей стране. Самостоятельно это делать не обязательно. С 1986 г. индекс Биг Мака публикует журнал The Economist.

По состоянию на июль 2022 г. рубль недооценен на 59,9 %. Бутерброд в России стоит 169 руб. и 5,65 $ в США. Справедливый курс находится на уровне 29,9 руб./$.

За 20 лет (журнал ведет статистику для России с апреля 2000 г.) рубль ни разу не был в числе переоцененных валют. Изменение уровня недооцененности за 5 лет отражено в таблице.

Этапы девальвации белорусского рубля

В интернете можно найти совершенно различные цифры по девальвации белорусского рубля, поэтому охарактеризуем его основные этапы:

• 1 августа 1998г. по 1.01.2000г. девальвация белорусского рубля составила 2782% (с 11.5 тыс. до 320 тыс. за $1) . Особенностью данного этапа была довольна слабая реакция на мировой кризис 1998г (в отличие от РФ и Украины). Так за август 1998г. белорусский рубль упал всего на 19.6% (с 41.8 тыс. до 50 тыс. рублей за один доллар). Зато к концу 1999г. рубль рухнул до 320 тыс. за $1.

  Самостоятельно сделайте вывод кто прав из экономистов в заочных дискуссиях какое влияние оказал кризис 1998г. на курс белорусского рубля.

• 1.01.2000 г. Национальный банк Беларуси провел первую деноминацию белорусского рубля, с установлением курса 320 руб. за $1, который упал до 2150 руб. в 2004 г. после чего стабильно держался до 13.12.2008г. (снова, несмотря на мировой экономический кризис в июне 2008г.). К 24.05.2011 курс прыгнул на 6914р за 1$, после чего начал… укрепляться до 5712 за $1, затем снова упал к 8680 за $1 к 21.10.11.

  ВАЖНО в 2011 году был наложен запрет на продажу валюты — ни за наличный, ни за безналичный расчет никто не мог купить иностранную валюту. НБ РБ вынуждал экспортёров продавать 30% валютной выручки по заниженному курсу (был закон об обязательной продаже валюты), в тоже время импортёры «доставали» иностранную валюту по курсу в полтора — два раза выше, чем официальный, в том числе через популярный в те годы сайт prokopovi.ch (названный в шутку по фамилии главы Нацбанка Беларуси).

  К 1.07.2016г. реальный рыночный курс девальвировал до 22.21 тыс. за $1.

  Общая девальвация с 2000 г. по 1.07.2016г. составила 6940% (с 320 руб. до 22.21 тыс. за $1).

• 1.07.2016г. последовала следующая деноминация белорусской валюты в 10 тыс. раз (курс опустился с 22.21 тыс. до 2.1 рубля за $1 и он стабильно держится вплоть до написания данного материала в январе 2022г. Весь указанный период страна «живет по средствам», «печатный станок» не включен, зарплаты растут очень медленно.

Последствия

Последствия ревальвации для экономики и населения бывают положительные и отрицательные.

Положительные:

• снижение инфляции, соответственно, рост благосостояния населения;
• повышение привлекательности импортных товаров для населения и бизнеса, следовательно, увеличение импорта;
• стимулирование производства с целью конкурентной борьбы за потребителя внутри страны;
• повышение возможности пополнять золотовалютные резервы страны по более выгодному курсу;
• повышение привлекательности инвестиционных инструментов, номинированных в иностранной валюте, что хорошо для инвестора, но плохо для государства.

Отрицательные:

• снижение доходной части бюджета, если она в большой степени зависит от экспортной выручки, а это сказывается на возможности государства финансировать социальные статьи;
• снижение выручки экспортеров в рублевом эквиваленте, что может негативно сказаться на их деятельности и привести к снижению экспорта;
• дешевый импорт может вытеснить российские предприятия с рынка, если они не смогут с ним конкурировать;
• уход российского капитала в иностранные активы, что может привести к падению национального фондового рынка;
• уход иностранных инвесторов и туристов с российского рынка из-за невыгодного обменного курса.

Когда девальвация валюты является выгодной?

Преимущества открытой девальвации очевидны. Это мощный инструмент для стимуляции экспорта, что создает выгодные условия для развития реального сектора экономики – промышленности страны. Процесс также замедляет расход государственных резервов. Однако, все эти преимущества работают только при открытой форме. В случае, когда процесс происходит скрытым образом, возникает высокий уровень инфляции, снижается покупательная способность населения из-за падения ликвидности государственной валюты. Помимо экономических процессов, девальвация может запустить панический настрой у населения и массовый отток средств со счетов физических и юридических лиц.

Когда ждать укрепления рубля в России

Бюджет РФ продолжает сильно зависеть от нефтегазовых доходов. По данным Минфина мы можем увидеть, как менялась зависимость в последние 15 лет.

До 2016 г. почти половина доходов формировалась за счет реализации энергоресурсов страны. С 2016 г. наметилась тенденция по снижению доли, но она пока неустойчивая. Говорить, что мы значительно ослабили зависимость, нельзя. Это значит, что в ближайшие годы нам не стоит ждать активных действий Центробанка по укреплению рубля. Нашей экономике это просто невыгодно.

При падении мировых цен на нефть и газ наш бюджет будет серьезно ощущать нехватку денег. Ее можно восполнить путем обесценивания рубля, когда при уменьшении валютной выручки в рублевом эквиваленте она может остаться такой же или даже вырасти. Пока не найдем другие способы пополнения бюджета, рубль будет падать, а население и дальше будет беднеть.