Волатильность рубля подскочила до максимумов с осени 2022 года

Фондовый рынок — дело неспокойное и нестабильное. На него влияют тысячи различных факторов, которые существуют как внутри рынка, так и за его пределами. Особенно сильно резким и быстрым изменениям подвержена торговля на бирже. Именно постоянные скачки цены на тот или иной актив породили понятие волатильности.

Волатильность — что это простыми словами

Волатильность — это промежуток, характеризующий изменчивость цены определенного актива, фиксируемый в определенное время, что позволяет делать прогнозы на последующее поведение рынка, вытекающее из колебания стоимости в прошлом. Проще — это разница между самой высокой и самой низкой ценой за период времени. Волатильность тесно связана с управлением финансовыми рисками, так как сама является мерой риска финансового инструмента.

Происхождение термина «волатильность»

Термин «волатильность» в русском языке происходит от английского термина «volatility», который в свою очередь восходит к французскому «volatilis» что в переводе значит «летучий», «изменчивый», «быстрый». В самом слове заложена суть понятия. Волатильность — это изменение, в данном случае измение цены на определенный актив (деньги, ценные металлы, облигации и проч.) за определенный промежуток времени.

Как учитывать в инвестициях

Для долгосрочного инвестора тема волатильности может быть интересна в следующих моментах:

• не стоит покупать актив, если его цена начала резко расти;
• не стоит продавать актив, если его цена начала резко снижаться.

Возможно, стоит переждать волну и войти в сделку в период стабильности. Если вы делаете покупки ценных бумаг по графику, то лучше разделить сумму на части и заходить в сделку постепенно, реализуя стратегию усреднения.

Для активного инвестора показатель волатильности необходимо учитывать обязательно. Он тесно связано с риском. Чем выше его значение, тем рискованнее становятся вложения в тот или иной актив. Для оценки того, насколько сильно зависит ценная бумага от колебаний на рынке или отрасли, используют коэффициент бета. Его можно рассчитать как для отдельного инструмента, так и для портфеля из нескольких активов.

Низкорискованные активы имеют коэффициент от -1 до 1. Высокорискованные – больше 1. Готовые значения можно посмотреть в скринерах акций. Например, там же, где мы искали стандартные отклонения, на сайте Tradingview. Нужно добавить в итоговую таблицу коэффициент бета. По нашим самым крупным компаниям его значение меньше 1. Следовательно, риски при покупке этих акций ниже рыночных значений.

Еще один показатель, который инвесторы используют для поиска оптимального соотношения риск-доходность – коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio).

Он помогает определить доходность, которую получит инвестор на единицу риска. Чем выше значение, тем лучше. Практика показывает, что не всегда высокая волатильность, а следовательно, и риск, означает высокую доходность. Коэффициент Шарпа как раз и помогает смоделировать разные сочетания активов в портфеле, чтобы найти оптимальное.

У волатильности и коэффициента Шарпа есть математическая связь. Коэффициент Шарпа рассчитывается как отношение разности доходности и безрисковой ставки к стандартному отклонению, т. е. волатильности. Инвестор ориентируется на значение Sharpe Ratio > 1.

Как защитить себя от высокой волатильности:

1. Диверсифицировать портфель, т. е. включить в него активы с разным уровнем волатильности и слабой корреляцией (зависимостью друг от друга). В периоды сильных колебаний одних инструментов другие будут вести себя спокойно. А портфель в целом просядет меньше, чем если бы состоял только из взаимозависимых и высоковолатильных инструментов.
2. Хеджировать риски, т. е. защитить портфель от сильных колебаний с помощью разных инструментов: фьючерсов, опционов, форвардов и свопов.

Индикаторы волатильности

Существуют специальные инструменты, которые вычисляют изменчивость цены, амплитуду ее колебания, что позволяет составить дальнейшую перспективу на покупку того или иного актива. Представлены довольно широким списком:

1. Average True Range (ATR) — простейший индикатор, который показывает среднее текущее максимальное и минимальное значение цены валютной пары. Для его применения открывается актуальный дневной график, на который накладываются данные ATR: если изменчивость высокая — индикатор растет, если низкая — падает.
2. Volatility Average Single High Limit — этот индикатор позволяет с помощью нескольких показателей (единичной средней и повышенной средней волатильности) оценить состояние рынка. Его можно использовать в торговых стратегия как фильтр торговых сигналов, определять ложные и истинные прорывы.
3. Bollinger Bands — тут волатильность отражает изменчивость стоимости валютной пары с ограничением диапазона колебания цены. Полосы тут если остаются в состоянии «узкого коридора», то высока вероятность ожидать влета или падения курса.
4. CCI — это инструмент основан на технологии оценки падающих и взлетающих «свечек», определяющих точки для выхода из или входа в сделку.
5. Notis — измеряет изменчивость рынка с помощью разницы между максимумом и минимумом цены. Предназначен не только для измерения волатильности, но и для определения фаз и направлений тренда.

Другие самые волатильные валюты

К самым волатильным валютным парам относятся пары с максимальной скоростью движения цены.

Их преимущество в следующем:

• широкие возможности для входа в позицию;
• быстрый результат по сделке;
• использование низкого кредитного плеча;
• перспективная высокая прибыль.

К самым высоким волатильным парам относятся:

• фунт стерлингов/новозеландский доллар;
• фунт стерлингов/австралийский доллар;
• фунт стерлингов/канадский доллар;
• фунт стерлингов/японская йена.

Те же пары, в которых вместе британского фунта стерлингов выступает евро.

Факторы, влияющие на волатильность

Существует несколько таких факторов:

1. Ликвидность ценной бумаги — это возможность и скорость ее перевода в реальные наличные деньги. Если она низкая, то меньше инвесторов захочет в нее вложиться, и наоборот.
2. Ожидания участников биржи. Когда перед важными экономическими решениями ожидают заявления руководителей по поводу той или иной ценной бумаги. Именно в такое время она и отличается повышенной волатильностью.
3. Состояние экономики в целом — тут все просто: состояние стабильное — значит низкая волатильность, и наоборот.
4. Маржинальная торговля — биржи ограничивают объем маржинальных операций, чтобы снизить скачки рынка. Это помогает защититься от спекулянтов. Важно своевременно провести границу ограничения для маржинальной торговли.
5. Интернет-трейдинг — так как все увеличивается количество людей, имеющих достаточно опыта и знания. Они вносят определенный дисбаланс на рынок, так могут заниматься «трейдерскими играми». Не меньше влияния оказывает увеличение числа спекулянтов.

Преимущества и недостатки волатильности

Как и все аспекты финансовых рынков, волатильность имеет как преимущества, так и недостатки.

Волатильность — это как хорошо, так и плохо для трейдеров. Волатильность — это способ получения прибыли, что, очевидно, является целью торговли, где открываются новые возможности. Тем не менее, волатильность во время самых экстремальных событий может быть совершенно неудобной даже для самых опытных и стойких трейдеров.

Вот основные плюсы и минусы волатильности, а также способы их избежать или использовать в своих интересах.

Увеличение доходов

Самым щедрым преимуществом, которое предлагает волатильность, является увеличение суммы прибыли, которую трейдеры могут получить от каждого колебания цены. Без волатильности финансовые рынки были бы в состоянии стагнации, и не было бы движения цены и подходящих возможностей для торговли.

Азарт

Волатильность также дает трейдерам азарт, когда рынки особенно активны. Скука может привести к потере интереса к торговле, поэтому чем более волатильными и оживленными являются рынки, тем более захватывающими они могут быть.

Торговые возможности

Когда рынки нестабильны, они предоставляют больше торговых возможностей. Когда происходят рекордные взлеты и падения, у трейдеров появляется больше возможностей учиться, получать прибыль и открывать новые позиции.

Повышенные риски

Волатильность вызывает резкие колебания цен. Это увеличивает потенциал прибыли, но также возрастает и потенциал убытков.

Эмоции

Волатильность также может усиливать определенные эмоции, такие как страх, неуверенность и сомнения. Трейдеры должны иметь твердый разум, чтобы противостоять сильной волатильности и не позволять ей влиять на их решения.

Признаки волатильности

Несмотря на то, что этот коэффициент определяет изменчивость активов в период времени и каждая ситуация наделяет его индивидуальными признаками, существует некоторые общие черты:

1. Стремление к среднему значению — проявляется как раз за счет цикличности, так как в какой бы точке не находилось значение, оно всегда будет стремиться к середине, чтобы избежать крайностей.
2. Признак постоянства — у заинтересованных инвесторов есть основание думать, что если определенный уровень изменчивости был сегодня, то он должен появиться и завтра.

Виды волатильности

1. Историческая (или актуальная) — величина, равная реальному изменению цены за прошедший период времени. Тут интересно не только направление движения рынка,но и его скорость Она позволяет определить среднее значение показателя изменчивости для определенного финансового инструмента.
2. Ожидаемая (или потенциальная) — необходима для произведения расчетов статистического показателя на основании значения в данный момент с дальнейшим прогнозом ситуации, чтобы максимально предугадать возможные риски.
3. Ожидаемая историческая — это уже история ожидаемого уровня изменчивости в течении интервала времени.

Расчет волатильности

Для расчета волатильности используют различные формулы финансовой статистики. Самые простые способы: определение выборочного среднеквадратического отклонения, процентное изменение цены или расчет логарифма последующей цены к предыдущей. Выражается показатель волатильности в абсолютном или относительном значении от начальной стоимости, например: 200 руб. +/- 20 руб. или +/- 10%. Если вы решили заняться финансовыми инструментами, то все расчеты за вас выполнит программа MetaTrader — у нее есть все стандартные индикаторы волатильности.

Совет от Сравни.ру:
Рынок с высокой волатильностью более прибыльный, но и риски на нем существенно выше. Они привлекательны для краткосрочной торговли. Долгосрочные сделки принесут прибыль на менее подвижных рынках.

Примеры использования в жизни

На практике данный способ управления рисками может пригодится для оценки движения того или иного показателя, например, для принятия решений: насколько рискованно открывать сделку или о последовательности действий в ее отношении при определенном значении актива.

1. Низкую волатильность можно представить такой ситуацией: в течение года цена на хлеб составляла 20 рублей и не увеличивалась, однако к концу года она повысилась на 3 рубля и стала 23 — волатильность составляет 15%.
2. Высокая волатильность на примере того же хлеба: он стоил 20 рублей и каждый месяц цена увеличивается на 3 рубля, к концу полугода цена стала 38 рублей. Волатильность составила 90%.

Все это происходит и с активами на бирже: от того как стоимость актива меняется, зависит и уровень изменчивости.

Почему надо учитывать волатильность

Потому что благодаря этому вы будете не терять деньги, а получать прибыль.

Да, волатильность нельзя изменить, но на ней можно зарабатывать. Причём как трейдерам, так и обычным инвесторам.

Первым выгодна высокая волатильность. Они играют на любом движении цен. Главное, чтобы был шанс купить подешевле, а продать подороже. За этот шанс трейдеры расплачиваются риском ошибиться с направлением рынка.

Например, акции нефтяной обвалились в начале марта 2022 года. Трейдеры могли бы учесть уже тогда распространявшийся коронавирус и непростые отношения в картеле ОПЕК+. Если бы они подгадали момент падения, то смогли бы заработать 35% за две недели, или 2 130 рублей с каждой акции:

За следующие две недели трейдеры тоже могли бы заработать 37%, или 1 430 рублей за акцию. Но это идеальный сценарий: изменение цены непредсказуемо, а точки самой низкой и высокой цены трудно угадать. Из‑за этого трейдер может купить актив по невыгодной цене, запаниковать и продать по ещё более неподходящей.

Для обычного инвестора, что копит на пенсию или квартиру детям, волатильность не важна: это просто шум в долгосрочной перспективе. Об этом важно помнить. Если человек бросится распродавать акции от испуга или начнёт бездумно играть на бирже, то, скорее всего, потеряет деньгиJust How Much Do Individual Investors Lose by Trading?.

Волатильность валютных пар

Рассчитать диапазон между ценами на соответствующие валюты за единицу времени можно с помощью оценки расстояния одной «свечи» (то есть между максимальной и минимальной ценой) в пунктах, например, за один биржевой день. Но, если рассчитывать на неделю, то показатель будет с совершенно другим значением, поэтому часто применяют среднее арифметическое выборки «свечей». Это предполагает прогнозирование роста или падения с учетом прошлого значения. Это и есть волатильность валютных пар.

Чаще всего волатильность валютных пар зависит от торговой сессии, которая зависит от открытия и закрытия бирж, а также пересечения различных торговый сессий. В общем — все зависит от ритма рынка. Не малое влияние имеют и публикации, связанные с макроэкономикой, в тех или иных странах.

Расчёт исторической волатильности

Как уже упоминалось выше, расчет волатильности производится по формуле стандартного (среднеквадратического) отклонения. И дневная историческая волатильность будет вычисляться следующим образом:

n – количество баров (свечей) в рассматриваемом интервале ценового графика (период графика D1);

xi – значение цены;

m – среднее арифметическое цены в рассматриваемом интервале, рассчитываемое по формуле:

В принципе, для расчёта волатильности можно воспользоваться таблицей Excel. Для этого просто выгрузите исторические данные из торгового терминала в таблицу (например, цены закрытия за год) выберите столбец с ценами и воспользуйтесь функцией СТАНДОТКЛОН().

Для того чтобы рассчитать недельную, месячную или годовую историческую волатильность следует воспользоваться формулой:

Для расчёта годовой волатильности подставляется значение Т=252 (по количеству рабочих дней в году). Для расчёта месячной и недельной волатильности – 21 и 5 соответственно (тоже по количеству рабочих дней в месяце и в неделе).

Волатильность рубля

При волатильности рубля во внимание принимается какая-либо валютная пара — чаще всего доллар или евро. Если изменчивость высокая, то это показатель отсутствия стабильности на рынке, отсюда и плохо прогнозируемые ситуации. Зато снижение показателя говорит о стабильности, без кризисных процессов.

Основными факторами волатильности рубля являются:

• Политика Центрального Банка;
• Кредитные риски страны;
• Общемировая политика;
• Стоимость нефти;
• Отток капиталов;
• Спекуляции на бирже.

Волатильность криптовалют

Волатильность стоимости криптовалюты заключается в изменчивости ее курса: разницей между верхними и нижними пределами цены. Рассчитывается на основании данных за несколько месяцев или за год.

Криптовалюты подвержены малейшим колебаниями внеэкономических и экономических факторов и событий криптосферы в целом. Курс совсем новых и еще неизвестных криптовалют может колебаться без особых причин: иногда достаточно падения или взлета какой либо крупной валюты, например, биткоина.

Криптовалюта очень неустойчива, поэтому трейдеры не знают, что от нее ожидать. Есть еще несколько существенны факторов:

• Не регулируется государством;
• Нет привязки к осязаемой ценности (нет зависимости от цены какой-либо ценности нации);
• Нет реальной стоимости;
• Поведение неопытных трейдеров, которые совершают покупку и продажу не вовремя.

Такая волатильность очень не охотно поддается прогнозированию, а значит несет высокие риски для инвесторов, однако она постепенно внедряется в традиционную экономику.

Причины волатильности

На практике показатель волатильности растет при появлении важного события, влияющего на весь рынок, отрасль или отдельный финансовый инструмент.

Таблица взаимосвязи отдельных событий и динамики рынка.

Значимые заявления политиков и террористические акты неподвластны прогнозированию, что служит причиной повышения волатильности на фондовом рынке. Выпуск экономической статистики и отчетности предприятий проводится в соответствии с расписанием.

Пример календаря статистики и корпоративных событий, размещаемый многими брокерами, по данным МосБиржи.

Агентства проводят сбор прогнозов аналитиков за несколько дней до публикации официальных данных. Если показатели совпадают с фактическими цифрами, рынки не реагируют на размещенную информацию. Но при различиях ожидания и реальности происходит дисбаланс и цена стремительно растет или падает. Одновременно с этим повышается и значение волатильности.

Влияние волатильности на экономику

Волатильность прежде всего может влиять на экономику как отрицательно, так и положительно.

1. Отрицательное ее влияние заключается в том, что скачки цены, порой резкие, — заставляют людей на рынках нервничать, терять деньги, принимать поспешные и неправильные решения. Также она может повлиять на спрос и предложение тех или иных товаров, отсюда страдает производство, а значит и доходность предприятий.
2. Положительным влиянием можно назвать то, что модернизируется производство, разрабатываются пути поддержки волатильноти, так как спокойствие на рынках позитивно влияет на банки и компании, в этих условиях они более склонны выпускать акции и облигации, а вот низкая — очень негативно сказывается на доходности торговли.

Волатильность в целом достаточно понятна и проста. Это естественное и закономерное явление рынка, которое регулирует его отношения изнутри, напрямую влияет на доходы банков, компаний и частных инвесторов. Именно от волатильности зависят стратегии на бирже — отсюда вытекает важность понимания, что это такое, и некоторые сложности применения данного понятия на практике.

Похожие записи
• Полезные советы, как выбрать новогодний подарок по знаку Зодиака
• 20 частых ошибок портфельных инвесторов
• Золотовалютные резервы: значение для экономики

Волатильность активов

Можно выделить несколько групп инвестиционных инструментов по интенсивности волатильности. Например, фьючерсы, опционы и криптовалюты считаются высоковолатильными активами и больше других подвержены резким скачкам цен. Акции и традиционные валюты — менее рискованные в этом плане инструменты, но также считаются волатильными. Корпоративные облигации и госдолг — это классические виды инструментов с низкой волатильностью.

Теперь подробнее о волатильности для каждого инструмента.

• Волатильность рубля

  Рубль относится к валюте развивающихся стран, поэтому его волатильность выше, чем у валют государств с развитой экономикой. При этом государствам не выгодно, чтобы курсы их валют резко менялись, поэтому Центральные Банки стараются сглаживать резкие скачки при помощи внутренних механизмов.

  На волатильность курса рубля влияют цены на нефть, внешние события. Волатильность российской валюты растет и при появлении неожиданных новостей. Так высокая волатильность рубля наблюдалась при экономическом кризисе 2014 года, когда за полгода рубль «упал» к доллару вдвое.

  Волатильность валюты могут спровоцировать негативные новости, международные конфликты и высказывания политических и экономических деятелей. Например, в марте третий раз за два года сменился глава Центрального Банка Турции. Национальная валюта отреагировала на это событие падением на 10% за один день.

• Волатильность акций

  Чтобы определить волатильность акций, важно учитывать отрасль, в которой работает компания, ее размер, количество акций в обращении, а также финансовые и операционные показатели бизнеса.

  Считается, что акции крупных, известных и традиционных компаний, так называемых «голубых фишек», менее волатильны, а бумаги более мелких организаций из новых отраслей экономики (IT, биотехнологии и так далее) — больше подвержены резким изменениям цены. Однако акции брендов, к которым приковано всеобщее внимание, могут двигаться до 10% в день — например, Apple, Google или Facebook.

  Например, за 2022 год акции Tesla выросли с $85 до $705. Сначала стоимость ценной бумаги за торговый день взлетела сразу на $50. Далее акции росли на новостях о включении компании в индекс S&P 500, росте прибыли и даже на сообщениях о выводе с биржи ее основателя Илона Маска. При этом были и новости, на которых стоимость бумаг резко падала: продажа некоторыми крупными инвесторами своей доли, информация об отсрочке запуска производства новых аккумуляторов.

• Волатильность инвестиционных паев

  Если инвестор включает в портфель паевые инвестиционные фонды (ПИФы), это означает одновременное инвестирование в акции, облигации, недвижимость или другое имущество, составляющее фонд. В таком случае волатильность будет зависеть от изменчивости стоимости всех активов фонда.

  В целом для ПИФов применим тот же принцип анализа волатильности, что и для других инструментов: у волатильных ПИФов доходность менее предсказуема, а значит и риск инвестирования выше.

  Но волатильность не единственный параметр, который влияет на доходность данного инвестиционного инструмента. Например, чтобы сделать полноценный вывод, стоит ли инвестировать в паевой фонд, нужно учитывать и другие показатели: стоимость чистых активов фонда, расчетную стоимость пая, ликвидность активов и так далее.

  Так как предсказать рост или снижение цены паев фонда очень сложно, инвесторы применяют стратегию усреднения. Это регулярные докупки одного и того же актива на одинаковую сумму. Такая стратегия инвестирования может значительно защитить портфель от колебаний рынка.

• Волатильность криптовалют

  Криптовалюты — это новый инструмент на финансовых рынках, в большинстве государств они даже не получили своего регулирования.

  Многие криптовалюты не имеют под собой базового актива, поэтому почти невозможно предугадать, что повлияет на их стоимость. К тому же некоторые криптовалюты не обладают высокой ликвидностью, то есть этим активом торгует не так много инвесторов, что тоже может вызвать значительный скачок цен при совершении сделок.

  Курсы наиболее известных криптовалют — биткоин и эфириум — циклически менялись на протяжении последних лет. Например, стоимость биткоина в феврале 2022 года превысила отметку $51 000, хотя еще месяц назад он стоил $37 000, а год назад — чуть меньше $10 000.