Все, кто проявляет хоть какой-нибудь интерес к криптовалюте, хорошо помнят декабрь 2022 года, когда стоимость биткоина достигла своего исторического максимума – 20 тысяч долларов за 1 BTC. Одним из основных факторов, который повлиял на цену цифрового золота в тот период, был запуск нового финансового инструмента – фьючерс на биткоин.
10.12.2017 финансовый гигант CME Group запустил торговлю фьючерсами на биткоины, а неделю спустя такие действия были проведены и его меньшим конкурентом Cboe Global Markets (CBOE).
Стартовый запуск CME в значительной степени увеличивает легитимность криптовалюты и повышает интерес инвесторов к цифровым деньгам, но что же это за продукт и как его можно использовать для своих заработков? Давайте разбираться.
Где можно торговать фьючерсами на биткоин?
Лучшей платформой для торговли биткоин-фьючерсами является Binance Futures от крупнейшей криптовалютной биржи Binance. Помимо нее еще существуют специализированные платформы CME и CBOE в США, но они жестко регулируются американскими законами, что фактически закрывает доступ к ним для инвесторов и трейдеров из Европы и СНГ.
Особенностью Binance Futures являются гораздо менее жесткие KYC-процедуры и требования политики AML — можно не указывать личные данные и оставаться анонимным. Кроме того, на платформе Binance Futures намного ниже порог для входа, а это значит, что они доступны не только для крупных инвесторов, но и для обычных пользователей.
Также платформа Binance Futures позволяет торговать с минимальными комиссиями и кредитным плечом x125.
Официальный сайт платформы https://www.binance.com/en/futures/
Использование ботов
Боты используются трейдерами, которые выработали свою торговую систему. В таком случае при использовании правильного кредитного плеча можно получить увеличение прибыли. Также программы содержат встроенные и уже готовые торговые системы, которые можно подключать по желанию.
Основная задача ботов – автоматизация торговли, но стоит помнить, что такой способ торговли может быть более рискованным, так как зависит от настроек системы и бота.
3Сommas
https://3commas.io – популярный бот для торговли фьючерсами на криптовалютных биржах. Имеет гибкие настройки, которые позволяют полностью отрегулировать и автоматизировать работу бота.
Трейдеры могут выставлять не только базовые опции, в виде кредитного плеча, курса открытия/закрытия и прочих, но и интервалы между позициями, отложенные сделки для проверки актуальности и прочие условия.
RevenueBot
https://revenuebot.io — робот для автоматизированной работы на популярных криптобиржах. С апреля 2022 года в нем появилась поддержка торговли фьючерсами на платформе Binance Futures.
Инструкция по настройке: https://blog.revenuebot.io/ru/2020/04/23/binance-futures/
Haasbot’s Futures Bot
Начиная с версии 2.3 в Haashbot — https://haasonline.com — появилась поддержка фьючерсной торговли. В данный момент бот настроен для:
- Bitmex;
- OKCoin;
- BitVC.
Бот имеет достаточно удобный интерфейс, настроен на три вида действий по открытию ордеров: длинные, короткие и «нет позиции».
Имеет широкий диапазон опций, который позволяет полностью настроить автоматизированную торговлю с расчетом рисков, резких колебаний и прочих условий.
DeriBot
https://deribot.info/ — торговый бот , который разработан специально для биржи Deribit. Позволяет торговать фьючерсными контрактами.
Имеет широкий диапазон настроек и позволяет полностью автоматизировать процесс торговли. Сервера DeriBot находятся максимально близко к серверам биржи, потому выполнение приказов производится мгновенно и без задержки, что минимизирует количество ошибок при высоких колебаниях цены.
В твиттере бота можно отслеживать ежедневные отчеты, публикации по настройке и прочую полезную информацию https://twitter.com/DeriBotInfo.
Как начать торговать фьючерсами на Binance Futures?
Что бы торговать биткоин-фьючерсами на крупнейшей бирже мира Binance вам понадобится завести аккаунт на данной площадке — процесс регистрации на этой бирже довольно простой и не должен вызывать затруднений. Торговля на Binance Futures возможна без верификации основного аккаунта Binance.
Ссылка для регистрации на официальном сайте Binance Futures с активированной скидкой 10% на все торговые комиссии https://www.binance.com/.
В верхнем навигационном меню есть кнопка «Фьючерсы». Нажмите на нее и выберите опцию «Фьючерсы».
Справа внизу, под книгой ордеров, есть отдельное меню с кнопкой «Открыть счет». Нажав на эту кнопку вы подтвердите создание фьючерсного счета. После этого вы увидите меню ордеров для открытия длинных и коротких позиций. Чтобы начать торговать фьючерсами, вам необходимо перевести USDT на свой фьючерсный счет.
Сделать это довольно просто. Для этого нужно назать кнопку «Перевод». В новом окне вас спросят, сколько USDT вы хотите перевести. Просто укажите сумму и нажмите кнопку «Подтвердить перевод». Передача происходит автоматически и без комиссии; для смены направления перевода нужно просто нажать соответствующую кнопку между кошельками.
Для чего нужны фьючерсы?
Эти производные финансовые инструменты (деривативы) используются в основном для получения спекулятивной прибыли. С фьючерсами трейдер может открывать как длинные, так и короткие позиции, используя эффект кредитного плеча. Последнее подразумевает высокую доходность сделок, равно как и повышенный риск.
Однако изначально фьючерсы были придуманы как инструмент хеджирования ценовых рисков. Таким образом, посредством фьючерсов можно также снижать риски неблагоприятных ценовых колебаний на различные активы.
Например, основной риск для биткоин-майнеров — падение цены криптовалюты до уровня, при котором ее добыча становится нерентабельной, то есть затраты на электроэнергию превышают доход от добываемых монет.
Чтобы обезопасить свой бизнес, майнер может продавать фьючерсы на количество имеющихся биткоинов. Если курс криптовалюты существенно снизится, то фьючерс даст возможность нивелировать убытки от снижения цены актива прибылью от короткой сделки.
Какие бывают виды фьючерсов?
Фьючерсы бывают поставочными и расчетными. Первые предполагают, что на дату истечения (экспирации) контракта покупатель должен купить, а продавец — продать базовый актив в количестве, указанном в спецификации к нему.
В качестве примера поставочных фьючерсов можно привести срочные контракты на нефть или пшеницу. Однако и тут в подавляющем в большинстве случаев сделки проводятся без фактической поставки базового актива, то есть являются сугубо спекулятивными.
Также операции с поставочными фьючерсами часто бывают хеджирующими, другими словами, направленными на минимизацию ценовых рисков. Таким образом, большинство поставочных фьючерсов закрываются до даты экспирации.
Расчетные фьючерсы изначально не предполагают поставку базового актива, а лишь денежный расчет в сумме разницы между ценой контракта и стоимостью актива на дату исполнения. Такие инструменты также в основном используются для спекулятивных целей и для хеджирования ценовых рисков.
Преимущества и недостатки
Преимущества фьючерсов в качестве торгового инструмента:
- Фьючерсы являются формой страховки от обвала цен на рынке, вы заранее знаете потенциальную сумму убытка.
- Фьючерсные контракты высоколиквидны, значит, перспективные деривативами.
- Фьючерсы практически легализовали криптовалюту, приравняв ее к нефти, золоту и другим биржевым товарам.
А теперь о недостатках:
- Фьючерсная торговля — это очень рискованное предприятие.
- Криптовалюта, прописанная в договоре, это нарисованные цифры в контрактах. Если инвестируете в Bitcoin на долгосрок, лучше купите монеты на спотовом рынке.
- Криптовалютные деривативы позволяют китам манипулировать рынком.
Большие контракты на понижение теоретически могут вызвать реальную панику среди инвесторов и спровоцировать новую криптозиму.
В чем особенность фьючерсов на биткоин?
Фьючерсные контракты могут быть на самые различные активы — ценные бумаги, фондовые индексы, биржевые товары и криптовалюты. В целом фьючерсы на биткоин мало чем отличаются от других срочных контрактов, они также позволяют делать ставки на рост или снижение цены в будущем.
Отметим, что можно торговать срочными контрактами на BTC, не обладая самой криптовалютой, а лишь спекулируя на ее цене. Именно так, в частности, происходят сделки на таких известных биржах, как CME и CBOE, ориентированных в основном на крупных инвесторов.
Однако на готовящейся к запуску торговой платформе Bakkt будут представлены фьючерсы, предполагающие поставку физического биткоина после истечения контракта.
Участие в торгах
Торговля фьючерсами на биткоин не имеет каких-то особенных секретов или отличий. Сценарий такой же, как и в использовании остальных торговых инструментов: чтобы получить прибыль, вам нужно спрогнозировать, в каком направлении будет меняться курс биткоина. Вы строите прогноз на определенный промежуток времени и покупаете фьючерсный контракт.
Например, самая простая схема использования криптовалютного контракта выглядит так: зная, что стоимость биткоина будет расти, вы сегодня можете купить двухмесячный фьючерс на 10 биткоинов по цене 7 100 долларов. Если ваши прогнозы оправдаются, и стоимость криптовалюты действительно пойдет вверх, вам остается только держать под контролем котировки биткоина на рынке. Если во время действия контракта цена биткоина вырастет до 7 500 долларов, вы можете продать фьючерс, не дожидаясь даты экспирации, и заработать свои 4 000$.
Получить такую прибыль можно и без фьючерса на биткоин: достаточно фактически купить 10 биткоинов и дождаться изменения котировок в нужную сторону. Но в таком случае вам придется оперировать полной стоимостью актива: 10 * 7 100 = 71 000$. А покупая фьючерс на биткоин, вам нужно будет оплатить только брокерские комиссионные и внести залог в размере 10-20% от суммы фьючерса.
Как и в работе с любыми торговыми инструментами, торговля фьючерсами потребует от вас не только базовой финансовой грамотности, но и взвешенного подхода к планированию, анализу и внимательного отношения к деталям. Вы должны хорошо изучить все условия биржи, график ее работы, комиссионные сборы, другие особенности торгов того ресурса, на котором собираетесь торговать.
Для того чтобы иметь возможность заключать фьючерсные сделки, вам потребуется открыть брокерский счет, причем каждая биржа самостоятельно решает, позволит она торговать вам на ее площадке или нет. Требования по марже тоже устанавливается сугубо самими брокерами.
Многие торговые площадки могут разными способами защищать активы от резкого изменения их стоимости. Например, на бирже CBOE существуют такие правила приостановки торгов, когда цена криптовалюты начинает резко изменяться:
- если стоимость быстро растет или падает в пределах 10%, то торги будут остановлены на 2 минуты;
- если курс резко взлетит или рухнет на 20%, то использование инструмента будет заблокировано на 5 минут.
Цены на фьючерсы также имеют различное формирование. Например, CME устанавливает цены, беря во внимание данные с криптовалютных площадок Bitstamp, Kraken, Coinbase Pro и ItBit, а CBOE формирует стоимость фьючерсного контракта, отталкиваясь от курса на бирже Gemini.
Что такое спецификация фьючерса?
Это утвержденный биржей документ, в котором закреплены все условия фьючерсного контракта, включая:
- название контракта;
- сокращенное его наименование или тикер (например, XBT на бирже CBOE или BTC — на CME); описание;
- размер контракта (например, для CBOE это 1 BTC, для CME — 5 BTC);
- тип (поставочный или расчетный);
- минимальный шаг цены (например, на CBOE это пять пунктов, что в паре USD/XBT соответствует $5);
- дата поставки и сроки обращения контракта и т. д.
Регулируемые биржи для аккредитованных инвесторов
Особенность регулируемых бирж заключается в том, что любая торговля на этих площадках доступна только для брокеров. Это значит, что для вступления в подобные биржи необходимо заплатить крупную сумму (от тысяч до сотен тысяч $) и получить аккредитацию.
Фьючерсы на CME и даты их закрытия
CME или Chicago Mercantile Exchange – это крупнейшая торговая площадка в мире. Для индивидуальных инвесторов поиск брокера для торговли на CME является обязательным условием. Брокер предоставляет маржинальный счет (не денежный).
После закрытия контракта на CME выплаты осуществляются в долларах, где сумма является эквивалентом стоимости биткоина. Календарь закрытия фьючерсов BTC на CME:
- Февраль – 28;
- Март – 27;
- Апрель – 24;
- Май – 29;
- Июнь – 26;
- Июль – 31.
Отслеживать объемы торгов биткоин-фьючерсов можно в разделе https://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/bitcoin.html.
Bakkt
Это специализированная площадка для хранения и продажи цифровых активов для институционных инвесторов и пользователей. Изначально поддерживает только BTC, с последующим добавлением других криптовалют. Особенностью биржи является предложение по однодневным фьючерсам.
Их характеристики:
После истечения контракта инвесторы получают не эквивалентную сумму, как на других площадках, а основной актив. Финансирование на создание биржи производилось с учетом крупнейших корпораций, среди которых Microsoft, Starbucks и прочие.
Наиболее оптимальным способом отслеживания ежедневного объема торгов является Bakktbot, который публикует постоянные отчеты в twitter https://twitter.com/bakktbot.
Динамика фьючерсных контрактов за год:
Что такое начальная, поддерживающая и вариационная маржа?
Депозитная или начальная маржа — возвращаемый гарантийный взнос, взимаемый биржей при открытии позиции по фьючерсу. Другими словами, это сумма, необходимая для открытия позиции. Обычно составляет 2-10 % от текущей рыночной стоимости базового актива.
Однако в случае с фьючерсами на биткоин, ввиду частых периодов высокой волатильности, размер начальной маржи гораздо выше в сравнении с традиционными финансовыми инструментами. Так, на CME и CBOE он превышает 40%.
Начальная маржа взимается с продавцов и покупателей и призвана защитить брокера от риска неисполнения обязательств по сделке.
Поддерживающая маржа — это сумма, необходимая на счете, чтобы позиция сохранялась открытой во избежание срабатывания маржин-колла (принудительного закрытия позиции брокером, которая влечет за собой фиксацию убытка трейдера и резкое уменьшение его баланса).
Доступ к платформам CME и CBOE предоставляют брокеры (например, TD Ameritradeи Interactive Brokers). Эти компании могут устанавливать свои размеры маржинальных требований, которые могут быть больше, чем у биржи. Например, американский брокер E-Trade установил маржинальные требования для биткоин-фьючерсов на уровне 80%.
Есть также термин вариационная маржа. Это сумма денег, которая представляет собой прибыль или убыток от открытых или закрытых контрактов. Итоговое значение вариационной маржи рассчитывается по результатам торговой сессии.
Что такое контанго и бэквордация?
До даты экспирации цены контракта и базового актива, как правило, различаются. По мере приближения даты исполнения фьючерса разница в ценах уменьшается.
Предположим, что до исполнения цена фьючерса выше стоимости базового актива. Такая ситуация называется контанго (англ. Contango, что дословно означает «надбавка к цене»). В данном случае участники рынка уверены в росте цены актива в будущем. Контанго может возникать, например, перед уполовиниванием награды за блок, накануне возможного одобрения биткоин-ETF или запуска платформы Bakkt.
Если же цена фьючерса ниже рыночной стоимости актива — это бэквордация (от англ. Backwardation — «запаздывание»). Это значит, что на рынке преобладают медвежьи настроения.
Что это значит для индустрии блокчейна в целом?
Есть несколько возможных последствий.
Во-первых, Биткоин считается своего рода показательной криптовалютой. Поэтому в случае существенного роста цены BTC в короткое время, будь то из-за Биткоин-фьючерсов или чего-то ещё, на криптовалюты обратит внимание больше людей. Когда о криптовалютной индустрии узнаёт больше людей, использование альткоинов возрастёт, что подталкивает их цены вверх.
Возможен и обратный сценарий: инвесторы могут захотеть продать свои альткоины за BTC, чтобы влиться в буллран Биткоина. Массовый выход может привести к резкому обвалу альтернативных криптовалют.
Более вероятно, что сильные альткоины вроде Эфириума, Лайткоина и Риппла пойдут по стопам Биткоина и также станут доступны посредством фьючерсов, как только интерес со стороны инвесторов станет достаточно сильным.
Как фьючерсы могут влиять на курс биткоина и криптоиндустрию в целом?
Многие эксперты уверены, что появление биткоин-фьючерсов на традиционном рынке способствует массовому принятию и популяризации криптовалют, поскольку мейнстрим-инвесторы станут менее скептично воспринимать криптовалюты. Это, в свою очередь, может стимулировать спрос и положительно влиять на цену и капитализацию рынка в долгосрочной перспективе.
Появление традиционных финансовых инструментов на базе биткоина фактически означает его признание регуляторами как объекта инвестиций. То, что биткоин-фьючерсы набирают популярность на жестко регулируемом и самом крупном в мире американском рынке, может послужить примером для финансовых институтов из других стран. Помимо прочего, в юрисдикциях, где торговля криптовалютой запрещена, фьючерсы позволяют спекулировать на цене лежащих в их основе цифровых активов.
С другой стороны, у крупных участников рынка появилась возможность открытия коротких позиций, большой объем которых может оказывать давление на цену биткоина. Однако топ-менеджер Чикагской товарной биржи (CME) Тим Маккорт считает, что фьючерсы не влияют на цену биткоина, поскольку срочные контракты на BTC пока представляют лишь небольшую часть рынка. С ним солидарен знаменитый трейдер Питер Брандт, который убежден, что не стоит недооценивать влияние на рынок со стороны огромного числа мелких биткоин-инвесторов.
В то же время поставочные фьючерсы на Bakkt могут послужить дополнительным фактором спроса на биткоин. Кроме того, с развитием этого рынка возрастает вероятность, что SEC все же, наконец, одобрит привязанные к биткоин-фьючерсам биржевые фонды (ETF).
Существует также мнение, что фьючерсы на биткоин способствуют снижению волатильности его цены.
Как бы то ни было, интеграция криптовалютного рынка с традиционным может в потенциале способствовать массовому принятию новых активов, а значит и долгосрочному их росту.
Как можно спрогнозировать цену BTC на основании отчета по фьючерсам?
Фьючерсный контракт можно заключить на что угодно — на товар, ценные бумаги, валюту и, в том числе, криптовалюту. Их также можно перепродавать другим. На данный момент крипторынок преимущественно довольствуется фьючерсами на биткоин, хотя нельзя исключать, что в будущем мы можем увидеть и фьючерсы на Ethereum. Пока контракты на эфир не одобряют регуляторы.
В то же время биткоин-фьючерсы уже уверенно торгуются на биржах CBOE и CME. Правда, эти инструменты не предполагают реальной покупки по ним биткоина, все расчеты по ним идут в фиате. То есть вы либо выигрываете, либо проигрываете на разнице курса в валютном эквиваленте, не получая настоящие биткоины на свой кошелек. И при покупке фьючерса у того, кто заключил его раньше, вы приобретаете не биткоин, а лишь контракт на него.
Зачем нам наблюдать за фьючерсами?
Теперь, когда мы знаем логику, которая стоит за заключением фьючерсных контрактов, становится понятно, почему важно за ними следить. Очевидно, что если большое количество крупных игроков одновременно открывает шорт — значит, стоит задуматься о возможной скорой просадке на рынке. И наоборот, когда киты начинают переплывать в лонг-позиции, можно ожидать разворота.
Также по тому, в каких объемах продают или покупают фьючерсы, можно оценить уровень интереса к самому биткоину, что может отразиться на рыночной цене актива.
Куда смотреть?
Фьючерсные отчеты регулярно публикует Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC), один из главных финансовых регуляторов США. Именно поэтому, кстати, сейчас трейдеры остались без этого инструмента — в результате так называемого «шатдауна» работа американского правительства заблокирована.
Пока правительство не придет по определенным вопросам к соглашению с президентом Дональдом Трампом, регуляторы не смогут продолжить работу, а значит и отчетов мы не увидим. Самое время для тех, кто их еще не анализировал, поднабраться знаний и подойти к новому отчету во всеоружии!
Отчеты Комиссии можно найти на официальном сайте ведомства. Обычно они выходят в пятницу около 15:30 по североамериканскому восточному времени. В праздничные дни отчеты переносятся. Во вкладке по ссылке выше мы проматываем страничку вниз до списка площадок. Нам нужны отчеты в Long format от CME и CBOE.
По клику на нужный формат мы получим целый список отчетов, среди которых нам нужен конкретно биткоин (для экономии времени ищем его через поиск по странице — Ctrl+F). Вот как выглядит последний отчет от 18 декабря:
Выглядит пугающе, но на деле смысл каждой колонки достаточно прост. Давайте пройдемся по их списку:
Open Interest — общее количество открытых контрактов, каждый контракт — 5 BTC. После него идут позиции, по которым есть данные, подходящие под регламент отчета Комиссии.
Non-Commercial — это позиции крупных игроков, которые не заполняют форму CFTC-40. Как правило сюда попадают спекулянты и хедж-фонды. Посмотрим на содержимое раздела. Если с понятием лонгов и шортов мы уже познакомились выше, то Spreading — это что-то новое. В эту колонку заносятся перекрывающиеся позиции у одних и тех же участников рынка.
Например, у одного и того же спекулянта открыты 100 лонг-позиций и 50 шорт-позиций. В таком случае разница в количестве позиций будет занесена в нужную колонку (50 контрактов в данном случае учтены в лонг). При этом еще 50 лонг- и шорт-контрактов будут внесены в отчет как 50 spreading-контрактов. Одновременно и шорт- и лонг-позиции трейдер как правило открывает, если хочет застраховаться от возможных убытков.
Commercial — это официальные крупные игроки-институционалы, которые обязаны заполнять форму CFTC-40.
Total (Общая сумма) суммирует все позиции с учетом спрединга.
Nonreportable positions — это мелкие игроки рынка, данные по которым не попадают под типовой формат отчетности Комиссии. Иронично, что в подавляющем большинстве случаев они обманываются в своих ожиданиях по рынку.
Changes in commitments — это разница в числе разных позиций по сравнению с прошлой неделей. В приведенном отчете, например, видим, что институционалы на этой неделе закрыли четыре лонга и шорта. Если при этом растет спрединг — значит, держатели контрактов не очень уверены в своей позиции и хотят подстраховаться.
Percent of Open Interest — показывает соотношение лонгов и шортов в процентах, считается с учетом спрединга.
Ниже — количество трейдеров в каждой категории, в Spreading тут попадают те игроки, у которых открыты и лонги, и шорты.
Последние строки отчета рассказывают нам о том, какое количество контрактов в процентном соотношении в конкретной категории сосредоточены в руках четырех и менее трейдеров и восьми и менее трейдеров. Это позволяет нам оценить, насколько «разжирели» на рынке киты и сколько именно контрактов они прибрали к рукам.
Принцип работы фьючерсных контрактов на Bitcoin
Биткоин фьючерс представляет собой обязательство продать или купить BTC в будущем. Вот пример того, как это работает:
Предположим, в текущий момент курс Bitcoin составляет $10 000. Трейдер считает, что в будущем стоимость увеличится до $12 000. Он покупает бессрочные или квартальные контракты в ожидании роста курса. Тем самым он приобрел обязательства купить BTC по рыночной цене на момент окончания срока действия контракта.
Если курс достигнет установленного трейдером уровня, то он получит прибыль с продажи контрактов (также он может продержать бессрочный фьючерс еще некоторое время, если очевидно, что цена будет подниматься дальше). Однако, если курс не достиг цели и опустится ниже цены покупки, то трейдер получает убыток.
Продавать и покупать BTC-фьючерсы можно в любое время и зарабатывать как на нисходящих, так и на восходящих трендах.
