Фундаментальный и технический анализ - особенности использования

Фундаментальный и технический анализ – лучшее оружие грамотного трейдера

Торговля активами на фондовых и финансовых биржах — не самый новый способ заработка, кроме того он является одним из самых стабильных, если, разумеется, подходить к этому занятию с умом. Его уважают серьёзные люди, а потому разработано немало разнообразных методов и схем для успешной торговли. И хотя каждый трейдер строит свою систему, существует несколько базовых механизмов, которые учитываются абсолютно всеми, кто придерживается этого способа заработка. И важнейшими базовыми инструментами являются фундаментальный и технический анализ.

Разумеется, можно стать адептом одной из уже разработанных теорий, заплатить одному из действующих гуру торговли за его систему и зарабатывать. Но, как показывает практика, «продажные» системы работают обычно до первой «ямы», т.е. первого серьёзного изменения глобальных трендов. После чего обычно, казалось бы хорошо отлаженный, механизм торговли начинает давать сбои и уверенно теряет последователей.

Гораздо выгоднее изучить общие положения, которые вышеупомянутые гуру знают, и начать использовать их самому. Тогда при каждой смене тренда Вы сможете скорректировать свою систему, вместо того, чтобы искать и тратить деньги на новую чужую.

Технический анализ форекс — магический мир фигур, индикаторов и волн

Определение технического анализа

Технический вид аналитики основывается на наблюдении колебаний цен в прошлом. Это по сути совокупность инструментов, позволяющих спрогнозировать будущие изменения на основе прошлых закономерностей. Первичным объектом для наблюдений здесь обычно выступает график цен или т.н. «биржевой стакан».

Сейчас растёт популярность этого вида анализа среди трейдеров, и теханализ обрёл свои правила и закономерности.

Движение рынка учитывает всё. Этот закон подразумевает то, что любой фактор, способный повлиять на цену, учитывается заранее и это можно заметить на графиках. Это делает тщательнейшее изучение графиков обязательным для составления прогнозов. Теханалитик отлично понимает, что колебания цен спровоцировано вполне определёнными фундаментальными факторами, но не считает нужным знать эти причины и учитывать их влияние. Достаточно только изучить графики различными методами, основываясь на том, что там уже заключены все физические факторы.
Цены двигаются направленно. Этот закон служит базисом для всех методов технической аналитики. Название текущего тренда определяет направление движения, а основная задача анализа — предсказание трендов и последующее использование этих прогнозов на практике, т.е. в торговле.
История повторяется, и это очевидно и естественно. Третий закон теханализа обосновывается на неизменности человеческой психологии и на прошлом рынка, т.е. техническая аналитика опосредованно занимается и историей крупных событий, влиявших на рынок, а также исследованием влияния на биржу человеческого фактора. Адепты теханализа небезосновательно считают, что некоторые методы аналитики будут работать в настоящем и в будущем, если они работали в прошлом.

Современный инвестор должен наблюдать за рыночными циклами. Бум на рынке и крушение рынка — это то же самое, что хорошо знакомая всем смена времен года. На любом рынке бум всегда предшествует краху. Циклы 5-10-20 лет. Время никого не ждет. То же можно сказать и о благополучных возможностях. (Роберт Кийосаки)

Индикаторы группы осцилляторы

Ранее указанные тех. инструменты также относятся к группе осцилляторов. Полосы этих индикаторов движутся в установленном диапазоне. Характерной чертой данных движений является расположение или же выход из зоны перекупленности/перепроданности.

Эти два состояния рынка требуют отдельного, детального изучения. Поскольку за счет умения работать с осцилляторами, можно максимально точно определить разворот стоимости на повышение или снижение. Работая с бинарными опционами, такая информация считается полезной, ведь от инвестора требуется определить только направленность цены актива.

Стакан торгового терминала

Биржевой стакан или стакан торгового терминала — это список лимитных заявок купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже. При этом в каждой заявке указаны котировка и объём проданных или купленных акций. Этой информацией могут поделиться торговые представители(брокеры), которые получают их напрямую от фондовых бирж.

Проще говоря, биржевой стакан показывает текущие ордеры по тому или иному активу в виде таблицы. Его анализ позволяет делать краткосрочные прогнозы.

Формирование биржевого стакана происходит следующим образом:

Трейдер создаёт заявку через терминал, указывая параметры сделки — желаемая цена и объём;
Биржа в автоматическом режиме производит поиск встречной заявки с подходящими параметрами и производит сделку, если таковая находится;
В случае отсутствия необходимой заявки, ордер ожидает её в «стакане».

Очерёдность таких списков строится по двум параметрам — стоимость и время создания приказа.

Биржевые заявки делятся на три вида:

Лимитные, с указанием параметров цены/объёма;
Рыночные, требующие покупку/продажу желаемого объёма активов по лучшей стоимости на рынке;
Условные, любые приказы с условиями, задаваемыми трейдером, но не попадающие в первую категорию. Перемещаются в список лимитных или рыночных как только будут выполнены установленные участником требования.

Важно то, что в «стакан» попадают только заявки первого вида — лимитные, поскольку рыночные выполняются мгновенно, а условные невидимы, пока не выполнены выдвинутые участником требования.

Геометрические фигуры

Существует правило для основных активов – трендовое движение не может длиться вечность, наступит момент, когда тренд изменит свою направленность. В большинстве случаев, рынок начинает замедляться, затем только приступать к развороту. Что касается замедления и истощения мощности трендового движения, на это указывают геометрические паттерны, фигуры на ценовом графике.

Внушительное количество фигур разворота доступна для работы, большая часть, из которых включена в Price Action. Каждый инвестор обязан ознакомиться с геометрическими фигурами для точности своих прогнозов.

Также дополнительно можно задействовать технические индикаторы в виде Индекса относительной силы или MACD. Данные инструменты указывают также на разворот тренда.

Исследование внутренней среды предприятия

Немаловажным пунктом фундаментальной оценки является анализ внутренней ситуации на предприятии, обладающем интересующими трейдера активами — акции, валюта, какие либо товары. И хотя чаще всего для решения о приобретении акций достаточно простого финансового и инвестиционного анализа, это будет только поверхностные среднестатистические показатели, которые рассматриваются в обзорах любых инвестиционных аналитиков. На российском рынке к таким компаниям можно отнести Сургутнефтегаз, Фосарго, Норникель. Эти компании отличают высокие финансовые показатели, стабильный рост и твёрдое положение на мировом рынке.

Но такие акции не способны принести сверхвысокой прибыли по одной простой причине — популярность. Их замечают абсолютно все хоть немного опытные инвесторы, а значит вряд ли доход от таких активов поднимется выше 30 процентов в год.

Технический анализ валютного рынка — основа успеха

Для поиска более перспективных инвестиционных идей необходимо более глубокое изучение компаний. И в данном случае могут подойти некоторые официальные источники данных, которые, тем не менее, нечасто рассматриваются трейдерами и аналитиками:

Презентации, предназначенные для инвесторов. Позволяет получить информацию о планах компании, о натуральных показателях, а также о том, как предприятие оценивает само себя и конкурентов. Разумеется, при составлении таких презентаций преподносятся почти всегда только положительные стороны, что тоже стоит учитывать;
Консолидированные отчёты по финансам. Основным плюсом является то, что такие отчёты составляются по регламентированным международным стандартам МСФО, где учитываются все подчинённые основной компании предприятия, а значит есть возможность составить целостную финансовую картину всей группы. Единственным минусом таких отчётов является то, что они составляются только один раз в год, но в их отсутствие можно пользоваться отчётами о раскрытии информации;
Итоги собраний акционеров содержат информацию о дивидендах, изменениях в руководстве, проведённых и планируемых крупных сделках, эмиссиях и др;
Отчёты о раскрытии информации(квартальные отчёты и др.) составляются согласно закону о рынке ценных бумаг. Их подготавливают все предприятия московской биржи ежеквартально, и это является основным преимуществом перед консолидированными. Самым большим минусом являются российские стандарты бухучёта, согласно которым составляются все подобные документы в Российской Федерации.

Произвести оценку фундаментальных показателей непросто, поскольку одинаковые факторы могут вести себя по-разному в различных ситуациях. Оказывая то или иное воздействие на рынок, события могут при смене условий кардинально изменить степень важности, став из малоинтересных новостей решающими в текущем тренде. Тем не менее, именно этот метод изучения незаменим при составлении долгосрочных прогнозов.

Фундаментальный анализ ценных бумаг: этапы и методы

Рыночные мультипликаторы

В рамках фундаментального анализа инвесторы и аналитики используют рыночные мультипликаторы – производные финансовые показатели компании. Они помогают понять, являются ли акции предприятия переоцененными, недооцененными или их цена справедлива.

Как используются мультипликаторы:

Для сравнения берутся две компании со схожими параметрами – единая отрасль и государство.
Рассчитываются необходимые мультипликаторы или копируются готовые из открытых источников.
Полученные показатели сравниваются и на их основании выбирается лучшее для инвестирования предприятие.

Мультипликаторы классифицируются на несколько групп:

Доходные.
Балансовые.
Коэффициенты рентабельности.
Мультипликаторы финансовой устойчивости и платёжеспособности.

Доходные

Мультипликаторы данной категории соотносят доходы компании с другими финансовыми показателями. Сведения для расчета берутся из отчета о прибыли и убытках.

Наиболее популярные мультипликаторы:

P/E (Price/Earnings) = капитализация / чистая прибыль

Это отношение капитализации к чистой прибыли за год. Мультипликатор показывает, за сколько лет предприятие окупит себя, получая ту же прибыль.

Данный показатель стоит оценивать только в сравнении с конкурентами по отрасли. В случае если показатель компании будет ниже среднего значения по сектору, значит она недооценена.

P/S (Price to Sales) = капитализация / выручка

Показывает, сколько годовых выручек стоит компания.

Выручка позволяет понять, востребован ли товар или услуга компании на рынке.

EV/EBITDA (Enterprise Value/Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) = рыночная капитализация + долговые обязательства – денежные средства компании / прибыль до выплаты налогов, процентов и амортизации

EV – это справедливая стоимость компании, равная сумме капитализации и долговых обязательств за вычетом доступных денежных средств.

EBITDA – это прибыль компании до выплаты процентов, налогов и амортизации.

Балансовые

Посредством мультипликаторов данной группы можно проанализировать соотношение рыночной и балансовой стоимости предприятия.

P/BV (Price/Balance Value) = капитализация / капитал

Это отношение рыночной цены акции к ее балансовой стоимости, т.е. стоимости чистых активов за вычетом общей задолженности.

Мультипликаторы рентабельности

Они отражают общую экономическую эффективность предприятия и его способность создавать прибыль.

ROE (Return on Equity) = чистая прибыль / капитал * 100

Означает рентабельность собственного капитала, т.е. как предприятие генерирует чистую прибыль за счет собственных средств, по которым оно не выплачивает проценты.

ROA (Return on Assets) = чистая прибыль / активы компании * 100

Оценивает рентабельность активов, т.е. то, как предприятие использует все активы для извлечения прибыли, в том числе заемные средства. Чем данный показатель выше, тем лучше.

Мультипликаторы финансовой устойчивости и платёжеспособности

Дают возможность узнать о способностях предприятия рассчитываться с задолженностями, а также оценить степень закредитованности.

D/E (Debt to Equity ratio) = заемный капитал / собственный капитал

Показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала. Финансово устойчивые предприятия имеют коэффициент в пределах 1-1,5.

Current ratio = оборотные активы / текущие займы

Мультипликатор текущей ликвидности, который демонстрирует возможность предприятия платить по краткосрочным обязательствам за счет оборотных активов.

Различия технического и фундаментального методов исследования

Таким образом, оценка технических факторов даёт трейдеру определить самый оптимальный момент для заключения сделки по тому или иному активу. А фундаментальный анализ показывает насколько недооценены или переоценены акции той или иной компании в данный момент времени, а значит позволяет понять — какие активы стоит включить в свои инвестпортфель, а от каких напротив — стоит избавиться.

Главное различие фундаментального и технического видов анализа — временные рамки. Первый стоит применять для построения долгосрочных перспектив, он незаменим для разработки собственной системы торговли, способной приносить прибыль достаточно длительный промежуток времени, пока не произойдут какие-либо крупные изменения на бирже. Технический же метод аналитики станет идеальным выбором тогда, когда Вас интересуют т.н. «шорты»(англ. Short — короткий) — быстрые, кратковременные рыночные сделки, которые зачастую носят спекулятивный характер.

Ещё одно отличие в том, что фундаментальное исследование не славится широким кругозором и гибкостью исследований. «Фундаменталисты» не работают одновременно и с валютами и с рынком ценных металлов, к тому же достаточно сложно на основе одной и той же аналитики составить прогноз и на день и на год вперёд. Но всё это позволяет сделать технический анализ, что в какой-то степени добавляет ему баллов. Но и для «технаря» важен профессионализм и умение применять соответствующий арсенал инструментов и методик в разных ситуациях.

Я всегда смеюсь над людьми, которые говорят, что никогда не встречали богатого приверженца технического анализа. Вы слышали это? Высокомерное и бессмысленное утверждение. Я пользовался фундаментальным анализом в течение девяти лет, но по-настоящему разбогател только как технарь». (Марти Шварц)

Далее, для глубокой аналитики важна непрерывность — необходимо постоянное отслеживание новостей о любых событиях, связанных с интересующими трейдера активами. И даже краткий перерыв здесь может спровоцировать потерю контроля и понимания ситуации на мировом рынке. Технический же аналитик может просто периодически просматривать несколько избранных индикаторов, чтобы делать достаточно точные прогнозы. Ну и, как следствие — сложность первого типа исследования рынка гораздо сложней и объёмней, чем второго, а уровень доступности же прямо противоположен — фундаменталист должен быть достаточно экономически подкован, а теханалитику достаточно просто освоить ПК и соответствующие программы для теханализа.

Линия наименьшего сопротивления

Линия наименьшего сопротивления – это некая воображаемая линия, против которой цене сложно двигаться вверх или вниз.

На данный момент на паре EURUSD это линия, направленная вниз:

Можно назвать это глобальным трендом. Цене сейчас намного проще падать, чем расти.

Для нас это означает, что если появятся какие-то слегка позитивные новости, то цене будет легче остаться на одном месте или падать, чем расти.

Для того чтобы поднять её, потребуется намного больше усилий, чтобы затем не упасть.

То же самое происходит и с другой валютной парой, только наоборот. Если линия наименьшего сопротивления проходит снизу, то цене легче расти, как в случае с USDRUB:

В данный момент нужны какие-то сильно позитивные новости для того, чтобы рубль сильно подорожал.

Но при этом для того чтобы продолжился рост данной пары, достаточно не очень сильного негатива.

Поэтому помните, если общий тренд на графике следует вниз, то даже если вышла какая-то позитивная новость, которая будет немного лучше прогноза, это не означает, что нужно бежать и открывать длинные позиции.

А вот если новость плохая, а тренд и так был вниз, то он, вероятно, будет продолжаться и дальше.