«Золотые» инвестиции в ETF. Как вложиться в драгоценный металл

Плюсы инвестиций в золото

Вкладывать деньги в золото выгодно по 3 причинам:

• Защита капитала. В период кризисов популярность драгметалла возрастает, так инвесторы предпочитают пережидать финансовую бурю.
• Ликвидность. Металл легко продать, если в этом появилась необходимость.
• Надежность. Рост или падение стоимости драгметалла не зависит от экономического состояния какой-либо страны.

Как и где инвестировать в золото

Существует много способов инвестировать в золото, которые можно поделить на два типа — вложения в физический и бумажный металл. В первом случае вы получаете реальное золото, которое можно потрогать своими руками — это более привычный способ. Кстати, речь не идёт об украшениях — их стоимость не слишком зависит от цен на металл, плюс их очень сложно продать с прибылью. Инвестиции в «бумажное» золото подразумевают покупку его виртуального аналога, сделку на реальном рынке через биржевого посредника или инвестиции в связанный с золотом бизнес.

Сейчас я расскажу о плюсах и минусах каждого из способов, а начнем с тех, которые лично я считаю наиболее удобными.

Криптовалюта Pax Gold

Пожалуй, самый современный и удобный способ инвестировать в золото. Криптовалюта — это особый вид электронной валюты, которая не регулируется какой-либо организацией, а работает на основе распределенной по всему миру компьютерной сети. Ее очень удобно использовать для платежей в любую точку мира, а похитить средства из нее практически невозможно благодаря технологии блокчейн.

Подробнее: Что такое криптовалюты и как они работают

На сегодня существует несколько криптовалют, цена которых привязана к цене золота. Самая популярная из них — Pax Gold или PAXG:

Название Pax произошло от американской компании Paxos, которая и запустила «золотую» криптовалюту. Один из примеров деятельности этой компании — сотрудничество с PayPal по криптовалютному направлению. Pax Gold обеспечена реальными слитками золота в хранилищах, а компания регулируется департаментом финансов штата Нью-Йорк. В общем, это аналог золотых ETF, о которых еще мы поговорим дальше.

Самый выгодный способ купить Pax Gold — на криптовалютной бирже Binance.

Главные плюсы инвестирования в золото через криптовалюту — полное отсутствие комиссий за хранение и возможность безопасно хранить ее на независимом от компаний/брокеров кошельке, например Trust Wallet. Из минусов только то, что технология новая и еще не прошла проверку временем.

Торговля XAUUSD на рынке Форекс

Торговля на рынке Форекс в первую очередь связана с валютами, но сделки с золотом там тоже проводятся. Золото в торговом терминале чаще всего торгуется в паре долларом (XAUUSD), иногда с евро (XAUEUR) и другими валютами. Основное преимущество рынка Форекс — наличие кредитного плеча, которое позволяет увеличивать возможную прибыль в несколько раз. Риски, разумеется, тоже увеличиваются.

Основные затраты в случае долгосрочных инвестиций в золото через рынок Форекс — свопы (ежедневные комиссии по открытой сделке). Сравнение брокеров:

*в двузначных пунктах, для длинных позиций **для лота 0.01 и депозита равному цене золота — такая сделка соответствует покупке 1 унции золота.

Депозит для стандартной сделки по золоту (коэффициент риска = 1) можно рассчитать по формуле:

Например, если вы хотели бы открыть сделку лотом 0.01 (для центовых счетов лот 1.00) при цене золота 1800$, нужен был бы депозит 1800$ (1800*0.01*100/1). По сути это то же самое, что вложить 1800$ в 1 унцию золота. Чтобы удвоить прибыль, в формуле нужно указать риск = 2, тогда требуемый депозит станет в 2 раза меньше, 900$.

Фондовый рынок: ETF и акции золотодобывающих компаний

На большом промежутке времени цены на золото всегда растут, особенно если считать не в долларах, а местных валютах. Тем не менее, случаются периоды по 5-10 лет, когда курс остается примерно на одном уровне или вообще падает. Покупка акций — это инвестиции в золотодобычу, такой бизнес в любой рыночной ситуации будет искать способы остаться в плюсе. В отличие от обычных вложений в золото, акции позволяют получать регулярный пассивный доход от дивидендов даже в периоды медвежьего рынка.

Зарубежные золотодобывающие компании (купить можно через брокера с доступом к мировому фондовому рынку, например Interactive Brokers):

• GOLD — Barrick Gold (Торонто, Канада). Ведёт добычу золота и меди в Канаде, США, Австралии и других странах. До 2019 года — самая крупная добывающая золото компания. Дивиденды раз в 3 месяца 1%.
• NEM — Newmont Goldcorp (штат Колорадо, США). Ведёт добычу золота, меди, серебра, цинка и свинца в США, Канаде, Австралии, Аргентине, Перу и других странах. C 2022 года — крупнейшая золотодобывающая компания. Дивиденды раз в 3 месяца 1-2%.
• — AngloGold Ashanti (Йоханнесбург, ЮАР). Держится в тройке крупнейших добытчиков золота вместе с Barrick и Newmont. Дивиденды раз в год менее 1%.
• WPM — Wheaton Precious Metals (Ванкувер, Канада). Выступает посредником между добывающими компаниями и мировым рынком драгоценных металлов. 15 контрактов с 11 компаниями, среди крупнейших партнёров Barrick Gold. Дивиденды раз в 3 месяца 1%.

Российские золотодобывающие компании (купить можно через любого российского брокера с лицензией):

• PLZL — Полюс ОАО (Москва). Крупнейшая российская золотодобывающая . Ведёт добычу в Красноярском крае, Магаданской области, Якутии и других регионах. Дивиденды 2 раза в год 2-6% в рублях.
• POLY — Polymetal International PLC (Санкт-Петербург). Занимается добычей золота, серебра, меди и металлов платиновой группы. Дивиденды 2 раза в год 2-5% в рублях.

Покупка ETF (Exchange Traded Funds) — это участие в инвестиционном фонде напрямую через биржу. Поскольку кроме брокера в цепочке между вами и золотом больше посредников по сути нет, комиссии фонда (далее КФ) получаются невысокими.

Зарубежные «золотые» ETF:

• GLD — SPDR Gold Trust (КФ 0.4%), один из самых популярных ETF в мире, который с точностью 99% следует за ценой золота. Покупая этот ETF, инвестор по сути покупает слитки, но без гигантского спреда — активы фонда находятся в физическом металле.
• IAU — iShares Gold Trust (КФ 0.25%), еще один ETF, который вкладывает деньги в слитки и следует за курсом золота. Считается лучшим вариантом инвестирования в золото через биржу.
• DGP — DB Gold Double Long (КФ 0.95%), позволяет вложить деньги в золото через биржу с двойным плечом, что может быть интересно для агрессивных инвестиционных стратегий.
• GDX — VanEck Vectors Gold Miners (КФ 0.5%), фонд инвестирует в акции крупных горнодобывающих компаний, которые в том числе добывают золото. Среди них уже известные вам GOLD и NEM, всего 45 компаний. Выплачиваются дивиденды.

Российские «золотые» ETF:

• FXGD — FinEx Physically Gold ETF (КФ 0.45%), российский биржевой фонд, который отслеживает цену золота. Удобный вариант для жителей России, нет необходимости открывать счёт у зарубежного брокера.

Затраты при инвестировании в «бумажное» золото через фондовый рынок получаются еще ниже, чем в ОМС. Спред при покупке составит пару десятых процента, также брокер возьмёт с вас небольшую комиссию за открытие сделок (если не заниматься спекуляциями).

Обезличенные металлические счета

Покупка и хранение физического золота требуют дополнительных расходов, поэтому российские банки несколько лет назад запустили возможность открывать обезличенные металлические счета (ОМС). По сути это обычный банковский счёт, но не в рублях, а в граммах золота без пробы, номеров и производителя. Главный плюс — при открытии ОМС отсутствует НДС, а если открыть счёт больше чем на 3 года, не придётся платить НДФЛ. К сожалению, ОМС не участвуют в программе гарантирования вкладов, поэтому открывать его нужно в максимально надёжном банке, например одном из этих:

Спред при покупке золота через ОМС значительно ниже, чем для слитков или монет. Если вам не принципиально, чтобы металл пылился дома на полке (ну или в сейфе) и вы хотите работать через крупную банковскую организацию, то обезличенный металлический счёт — лучший выбор. С этим согласны читатели Блога Вебинвестора, которые ставят ОМС на 1 место среди всех способов инвестирования в золото.

Слитки золота и инвестиционные золотые монеты

Покупка слитка золота — первое, что приходит в голову, когда задумываешься об инвестициях в этот драгоценный металл. Мне почему-то сразу вспоминаются сцены из фильмов, где показывали Форт-Нокс — главное хранилище золота в США, где лежат в ряд сотни больших слитков:

Увы, в то же время это и самый неудобный инвестирования в золото, хотя среди драгоценных металлов его купить проще всего. В Интернете можно найти немало сайтов по этой тематике, но я все же рекомендую делать покупку в крупном банке — чтобы на руках точно были документы, подтверждающие цену слитка и не пришлось потом дополнительно заказывать экспертизу. Хранить слиток нужно очень осторожно, потому что царапины и другие повреждения уменьшают его стоимость. По этой причине банковское золото продаётся в специальной защитной упаковке (которую тоже лучше не повреждать).

Услугу продажи слитков золота 999 пробы предлагает практически каждый банк. В России их особенно много, всё-таки страна входит в топ мировых производителей драгоценных металлов. Лучшие варианты по странам:

К сожалению, в России инвестировать в слитки слишком дорого — банк кроме нескольких процентов спреда еще добавляет в цену НДС. Слухи об его отмене ходят давно, но реальностью пока не стали. Если в вашей стране можно купить слиток золота без уплаты НДС, это выглядит неплохим вложением — 10% стоимости золото с высокой вероятностью покроет за несколько лет. И с хранением особых проблем не будет: слитки золота небольшие, при необходимости можно открыть банковскую ячейку (обойдется в среднем 100$ в год).

Инвестиционные золотые монеты — интересная альтернатива слиткам в России, поскольку на них НДС не распространяется. По сути это те же слитки высокой пробы, только с чеканкой, поэтому их цена коррелирует с трендами на мировом рынке золота:

При всех достоинствах, инвестиции в монеты — более рискованный способ вложить деньги в золото. Монет очень много, поэтому запросто можно ошибиться при покупке. Также банк примет обратно далеко не все монеты, вполне возможно что через 5-10 лет ваши тоже перестанут принимать. Зато спред при покупке заметно меньше:

Благодаря возможности оптовых закупок можно уменьшить спред до 8%, но это доступно только для крупных инвестиций в несколько миллионов рублей. В любом случае, спред 18% почти в 2 раза лучше, чем то что предлагается при покупке слитков, так что монеты — лучший вариант для российских инвесторов, если речь идёт о физическом металле.

Итак, мы изучили рынок золота и его закономерности, сделали прогноз на 2022 год и разобрались, как его добавить в свой инвестиционный портфель.

Покупка слитков

Приобрести слиток можно в банке, на бирже или у специализированных фирм. Порог входа минимальный — 1 грамм, а спред (разница между покупкой и продажей) может отличаться на 5-10%. Процедура покупки включает взвешивание и оформление сертификата.

Основное преимущество слитков — физическое наличие редкого драгметалла. Этот вариант хорошо подходит для долгосрочного инвестирования, если есть надежное место для хранения слитков.

Покупка монет

Приобрести монеты можно в банке, на аукционе, у специализированной фирмы или в нумизматическом магазине. Монеты бывают 2 видов: инвестиционные и коллекционные. Стоимость монет первого вида приближена к стоимости металла, а коллекционные обладают художественной ценностью, что делает их дороже.

Монета — осязаемый объект, который хорошо подходит для долгосрочных инвестиций. Однако важно помнить, что любое физическое воздействие на поверхность монеты снижает её стоимость, поэтому для хранения требуется безопасное место.

Чем отличаются биржевые торги драгоценными металлами от покупки слитков, монет и открытия ОМС?

По какой причине драгоценными металлами лучше торговать через биржу, а не покупать и продавать в банке в виде инвестиционных монет и слитков? Вот несколько неоспоримых достоинств спотового рынка:

• Удобство совершения сделок с использованием онлайн платформы для торговли. Нет необходимости лично куда-то идти, ехать, подписывать бумаги и т.д.
• Гораздо меньшая разница между ценой приобретения и ценой продажи, чем в банках, благодаря конкуренции между участниками биржевых торгов.
• Единый брокерский счет позволяет совмещать операции с драгметаллами и инвестиции в другие активы, торгуемые на Мосбирже, и пользоваться одним обеспечением для всех контрактов. Таким обеспечением может быть и сам драгметалл.
• Доступ к применению кредитного плеча при совершении сделок.
• Проведение торговых операций без покрытия.

Покупка золотых украшений

Приобрести украшения можно в ювелирных магазинах. Этот способ вложения денег самый неоднозначный, потому что на стоимость изделия влияет множество факторов. Среди преимуществ способа выделяется простота покупки и транспортирования. Однако высок риск приобретения подделки или изделия низкого качества, если оно покупается у частного лица.

Для изготовления украшений используется сплав с другими металлами, а не чистое золото, стоимость увеличивается за счет работы ювелира и накрутки цены в процессе торговли. При этом высокой ценностью и стоимостью обладают исторические или художественные экземпляры.

Золотые ETF

Фонды на золото имеют «небольшой недостаток» — комиссию за управление. Пока вы владеете паями (акциями) фонда — комиссия будет списываться с вас постоянно.

На данный момент на Московской бирже мы имеем три золотых ETF со ставками от 0.45% до 0.99%. Посмотреть и сравнить комиссии можно здесь.

Кажется немного — всего десятые доли процента (хотя для меня очень даже много). С каждых вложенных 100 000 рублей, в зависимости от выбранного фонда, инвестор будет отдавать (терять) от 450 до 990 рублей. Но опять же это в год. Если брать длительные периоды времени (а у долгосрочных инвесторов они измеряется годами и десятилетиями) — сумма потерь может стать на порядок выше.

Многие долгосрочные инвесторы выделяют под золото определенную часть портфеля — обычно от 5 до 20%. И держат его постоянно, на протяжении всей жизни (или думают, что будут держать его вечно).

На долгосроке, как правило, капитал инвестора увеличивается (за счет роста и докупки активов). И с ним будет автоматически увеличиваться стоимость золота в портфеле. Что опять же приводит к увеличению расходов. Больше золота в портфеле — больше комиссий вы платите.

С учетом двух вышеперечисленных факторов — расходы инвестора (ежегодные и суммарные) за владение золотым фондом будут нарастать как снежный ком.

Сколько-сколько это будет в деньгах? Давайте быстро прикинем на пальцах.

Доходность золота за последние 20 лет — 18% годовых (в рублях).

Инвестор решил инвестировать в золото по 3 тысячи рублей ежемесячно. Или по 36 тысяч в год.

Через 10 лет его капитал составил ровно 1 миллион рублей (за счет роста котировок и ежегодных пополнений). Это в идеале!

За вычетом комиссий за управление (пусть будет 0,5% в год) — реальный капитал снизится до 970 000.

Потери 30 тысяч на комиссиях — это сумма, которую инвестор откладывал почти целый год.

Через 15 лет — суммарные потери на комиссиях составят около 100 тысяч. Это почти 3 года личных сбережений.

Спустя 20 лет — комиссии «скушают» 400 000 рублей. Получается более 11 лет инвестор откладывал и отдавал все деньги на комиссии фонда.

Не находите, что как-то дико звучит — несколько лет работать только на одни комиссии?

Открытие обезличенного металлического счета

ОМС — это обезличенный металлический счет в банке, где капитал хранится в металлическом эквиваленте. Клиент пополняет счет, приобретая металл, однако физическая покупка не происходит, что позволяет не беспокоиться о безопасном месте хранения. За проведение операций не нужно платить НДС.

Существует 2 типа ОМС:

• Бессрочные или текущие.ОМС ограничен в доходности повышением стоимости золота. Обналичивание доступно в любой момент, однако во время закрытия счета взимается НДС.
• Срочные или депозитные.Доход формируется двумя способами: за счет повышения курса золота и процентов. Пополнение или досрочное снятие невозможно, иначе происходит потеря выплат.

Акции золотодобывающих компаний

Это косвенный вариант инвестирования в драгметалл. Однако важно учитывать, что рост акций золотодобывающих компаний не всегда зависит от повышения мировых цен на золото. Если компания по каким-либо причинам терпит убытки, стоимость ее акций может снижаться. При выборе компании для инвестирования обращайте внимание на себестоимость добычи металла. Чем себестоимость ниже, тем доходность от добычи выше, и наоборот.

Также нужно обратить внимание на доходность компании, потому что этот показатель напрямую влияет на стоимость акций. Рекомендуется избегать покупки акций компаний, которые не обладают собственным запасом золота и нарушают производственный план. Вы можете инвестировать в акции таких золотодобывающих компаний, как Лензолото, Бурятзолото, Полюс, Селигдар, Полиметалл.

Прогноз и перспективы золота в 2022 году

Сделать точный прогноз курса золота в 2022 и понять, стоит ли в него инвестировать сейчас — задачка не из простых. Благодаря проведенному фундаментальному анализу мы можем продлить предположить ситуацию на рынке золота в 2022 и примерно оценить возможный диапазон цен. Я рассматриваю такие факторы:

1️⃣ Спрос и предложение. То, что мы уже обсудили в прошлом разделе: если спрос превышает предложение, цены на товар начинают расти — и наоборот.

Прогноз на 2022 год: рынок золота находится в глубоком профиците, предложение выше спроса на несколько сотен тонн. Разницу могут покрыть только ETF-инвесторы, в 2022 году они могут заинтересоваться золотом на фоне ожидаемой коррекции рынка акций после повышения процентной ставки, но многого я бы не ждал.

2️⃣ Инфляция в США. В ближайшие пару она будет одним из самых важных рыночных индикаторов — триллионы напечатанных долларов свое дело делают. Высокая инфляция помогает золоту, но только когда она вызывает неопределенность и страх на рынках.

Прогноз на 2022 год: ожидается высокая инфляция, которой последние пару десятков лет не было. Определенно, она еще потрепает нервы инвесторам, поэтому я расцениваю ее как позитив для золота.

3️⃣Процентная ставка ФРС. Золото конкурирует с другими защитными инвестиционными инструментами, например облигациями. При низких ставках инвестиции в драгметаллы выглядят весьма привлекательно, а при высоких облигации и депозиты без риска приносят сопоставимый доход.

Прогноз на 2022 год: в течение года ожидается первое за несколько лет повышение процентной ставки ФРС, но оно будет небольшим и не должно сильно повлиять на привлекательность инвестиционного золота. Если тренд на повышение ставки продолжится, это уже будет ощутимый удар по ценам на благородный металл.

4️⃣ Cпрос на защитные активы. Золото считается защитным активом, то есть неплохо растет в периоды неопределенности и коррекции на рынке акций.

Прогноз на 2022 год: год обещает быть сложным для инвесторов фондового рынка — высокая инфляция, повышение ставок, очередные сюрпризы от коронавируса и т.д. Если коррекция действительно произойдет, спрос на инвестиции в золото вырастет.

5️⃣ Цена золота и себестоимость добычи. Когда цены значительно превышают себестоимость, добывающие компании наращивают производство и более активно продают свои запасы золота — предложение растет, цены начинают падать. Когда цены лишь немного превышают себестоимость, ниже им падать уже некуда, поэтому вероятность продолжения бычьего тренда намного выше.

Прогноз на 2022 год: несмотря на то, что за 2021 год себестоимость выросла на 10%, цены за последние годы выросли намного больше, поэтому рассчитывать на сильный бычий тренд сложно — компаниям все еще выгодно наращивать производство и увеличивать предложение золота на рынке.

Как всегда, есть и позитивные и негативные факторы, влияющие на цену золота в следующем году. С точки зрения анализа спроса и предложения все довольно очевидно: рынок золота в глубоком профиците, его добывается больше, чем используется. При этом цена довольно высока, по сравнению с себестоимостью — на уровне 2012 года, после которого цены обвалились на 25%. Сегодня, конечно, ситуация другая — наблюдается высокая инфляция и перегретый рынок акций, на котором так и просится коррекция, так что у золота есть поддержка. Многое зависит от поведения ETF-инвесторов и я думаю, что они будут покупать драгметалл в небольших количествах, для подстраховки, так что обвала цен на золото не будет — но и активного роста тоже.

Мой прогноз на конец 2022 года: 1700$ / унция Оптимистичный сценарий: 2000$ / унция Пессимистичный сценарий: 1550$ / унция

А какие ожидания у вас? Поучаствуйте в двух голосованиях и оставьте свои прогнозы! Первое — ваш прогноз на первую половину года:

Второй прогноз уже на конец 2022 года:

Заранее спасибо за участие! Благодаря вам мы соберем народный прогноз цен на золото и увидим, чего ожидают инвесторы в следующем году.

Анализ сделали, прогноз составили — осталось разобраться со способами инвестирования в золото — у каждого есть свои плюсы и минусы.

Фьючерсы

Фьючерс на золото — это договор между покупателем и продавцом о покупке драгметалла по заранее определенной цене и в определенном объеме на дату поставки в будущем, когда будет происходить расчет. Динамика золота на мировом рынке и курс фьючерсов идентичны, а доход или убыток зависит от разницы между стоимостью покупки и продажи контракта. Для торговли необходим брокерский счет.

Срочные контракты — это потенциально высокодоходный и высоколиквидный инструмент. Торговля открывает возможности для стратегий и спекуляций, которые невозможны при торговле золотыми слитками и монетами. Однако это рискованный инструмент, а для успешных торгов необходимы знания и опыт. Вариант не подходит для долгосрочных инвестиций.

Цели покупки золота

Многих интересует вопрос: выгодно ли инвестировать деньги в золото? Практически всегда можно сказать, что да, выгодно. Но все люди разные и имеют разное представление о прибыльности. Например, матёрый спекулянт скажет, что 3% в месяц – это копейки, а для любителей валютных депозитов такая доходность покажется заоблачной. Поэтому важно определить, какие цели мы преследуем. Для этого рассмотрим основные варианты, которые охватывают 99% всей аудитории инвесторов:

1. Долгосрочное инвестирование. Это может показаться странным, но сюда относятся и миллиардеры, и некоторые из нас. Первые хотят держать капитал в серьёзном активе, который всегда будет востребован как физическое платёжное средство. Вторые просто хотят не потерять. В принципе оно и понятно – по логике многих людей доллар сегодня есть, а завтра его нет, в то время как золото всегда одинаковое. Правда, речь идёт о хранении своих средств в физическом золоте либо на металлических счетах. О разнице и нюансах поговорим далее.
   Рекомендую прочитать также:

   

   Оценка эффективности инвестиций — 4 критерия + формулы для расчета

   Любые вложения делаются с целью получения прибыли в будущем, но нельзя сводить оценку эффективности инвестиций к простому подсчету прибыли […]

2. Спекуляция. Описанная выше ситуация с возможным дефолтом США в 2011 году привела к тому, что золото стало объектом спекуляций. Волатильность и размахи колебаний с тех пор значительно снизились, но металл по-прежнему подвержен довольно высокой активности. Здесь работает тот же принцип, что и с акциями после падений – актив остаётся привлекательным, но стоит гораздо меньше, разогнанный спекулянтами вниз. Такие периоды прекрасно используются для покупки и удержания, ведь возвращение к росту неизбежно по одной простой причине – такие гиганты как центральные банки только рады выгодно скупать дешёвое золото. Кстати, это довольно легко заметить по активности на азиатской торговой сессии, когда золото начинает бурно расти.
3. Вложения в предприятия. Нельзя сказать, что это прямые инвестиции в золото, но сам металл играет свою роль безусловно. Также как и на спот рынке, здесь есть колебания, так как всё завязано на реальном производстве. С другой стороны, спрос на золото только растёт, поэтому недостатка в потребителях у таких производств попросту не может быть, это и ювелирная промышленность, и глобальное инвестирование, создание запасов.

Нельзя однозначно сказать, какой из перечисленных подходов можно считать наиболее разумным, так как все работают по-разному. Вообще, спекулянты и долгосрочные инвесторы – две противоположности. Но спекуляция требует определённых знаний, внимания, изучения информации. Наверное, не каждый готов этим заниматься, в то время как покупка слитков золота не очень обременительна – примерно как сходить в магазин. Далее перейдём к методам инвестирования в золото.

Сложности и недостатки инвестирования в золото

Инвесторы могут столкнуться с 5 недостатками инвестирования в драгметалл:

• Сложность хранения. Цена слитков и монет зависит от их состояния, малейшие царапины снижают стоимость, поэтому важно сохранить их изначальный вид. Хранить драгметалл можно в банковской ячейке, которая дополнительно оплачивается, или в домашнем сейфе.
• Большой спред. Слитки, монеты и обезличенные счета обладают большой разницей между ценой продажи и покупки металла.
• Отсутствие страхования ОМС. ОМС не попадает под страхование вкладов, что увеличивает риски потери денежных средств, если банк прекратит свою деятельность.
• Долгосрочное получение прибыли. Заметный эффект от инвестиций в золото проявляется в течение 10-15 лет, поэтому этот вид инвестирования не подходит для краткосрочного получения прибыли.
• Отсутствие процентов за наличие физического эквивалента золота. Доход возможен исключительно после продажи металла, никакие другие проценты от хранения обладатель не получает, в отличие, например, от банковских депозитов.

Фундаментальный анализ рынка золота: спрос и добыча

Золото всегда было главным драгоценным металлом. Деньги из него делались еще до нашей эры, и аж до Первой мировой войны оно было опорой мировой финансовой системы — ценность бумажных банкнот подкреплялась запасами золота в хранилищах. Постепенно от золотого стандарта решили отказаться — металла оказалось слишком мало, чтобы уравновешивать бурный рост мировой экономики.

В XXI веке страны печатают столько валюты, сколько считают нужным и управляют курсом в своих интересах, но золото остаётся ценным активом любой страны как часть золотовалютных резервов центральных банков. Также золото традиционно широко используется в ювелирном деле и для инвестиций:

Источник /

В целом, спрос на золото падает с 2022 года, особенно это было заметно во время начала пандемии коронавируса. Сегодня ситуация постепенно восстанавливается, но прежних уровней спроса пока не видно.

Не считая 2022 года, примерно половина спроса на золото всегда приходится на ювелирную отрасль. Вряд ли вам нужно подробно рассказывать о разнообразии украшений из золота — из него делают кольца, серьги, браслеты, подвески, ожерелья и многое другое. Больше всего любят золото в Китае, Индии и на Ближнем Востоке.

Спрос на инвестиционное золото в 2022 году был довольно низким:

Источник /

Котировки достигли 2000$ в августе 2022 года и после этого начался период фиксации прибыли — спрос стремительно упал из-за массового вывода средств из ETF. Что интересно, производство слитков и монет в этот момент наоборот стремительно выросло. По последним данным, особых движений на рынке инвестиций в золото нет, инвесторы заняли выжидательную позицию.

Отдельно стоит отметить спрос со стороны центральных банков — интересный момент, который отличает рынок золота от рынков других драгоценных металлов. По сути это гарантия, что курс золота никогда не обвалятся слишком сильно, ведь оно входит в состав финансовых резервов всех стран мира. Более того, развивающиеся страны хотят снизить зависимость от доллара и пытаются увеличить накопления металла. Главные покупатели — Индия, Китай, Турция, Бразилия, Россия.

Ну и еще около 10% золота используется в промышленности, в основном это сфера электроники — комплектующие для компьютеров и телефонов. Также небольшой спрос есть в химической промышленности, стоматологии и других сферах.

Золото поступает на мировой рынок из всех регионов мира. 50 стран добывают больше 10 тонн золота в год, в первой пятёрке Китай (400 тонн), Австралия и Россия (по 300 тонн), США и Канада (по 200 тонн). По регионам добыча распределена почти равномерно:

Источник /

В отличие от спроса, на добычу золота коронавирус особо не повлиял. В 2022 году сильнее всего упала добыча в Перу, на 45 тонн. Еще по 10-15 тонн потеряли Аргентина, ЮАР, Китай и Папуа Новая Гвинея. В целом, потери незначительные, по прогнозам в 2022 году ситуация кардинально не изменится.

При этом себестоимость добычи значительно выросла:

Источник /

Во многом это связано непосредственно с высокими ценами на золото — добывающие компании пользуются моментом и наращивают обороты, в том числе через менее рентабельные месторождения. Похожая ситуация наблюдалась в 2012 году.

В условиях упавшего спроса на мировом рынке наблюдается большой профицит:

Источник /

Обратите внимание, как отличается взлет цен на золото в 2011-2012 годах и сегодня. Тогда золото было в дефиците и росло вполне закономерно, в 2020-2021 на рынке наблюдается большой профицит. Хоть цены и выросли, против базовых законов экономики не попрешь — при переизбытке товара его цена будет падать, что мы и наблюдали в 2022 году.

Думаю, мы неплохо разобрались в актуальной ситуации на рынке золота, теперь давайте попробуем понять, чего стоит ждать в 2022 году.

Когда покупать?

Золото принято считать защитным активом — интерес инвесторов к нему обычно растет во время экономических кризисов и обесценивания национальной валюты. Существует 3 ключевые предпосылки для повышения курса драгметалла: появление гиперинфляции, ухудшение экономического состояния страны, снижение ставки ЦБ.

Во время кризиса вложение в золото покажет свою выгодность, однако рекомендуется покупать его постепенно, не вкладывая единовременно все средства в драгметалл. Разный курс покупки минимизирует разницу в расходах.

График цены золота в реальном времени

В период с 2014 по 2022 год на рынке золота тренда не было, цена за унцию болталась в промежутке 1000-1400$. В конце 2022 года ФРС начала постепенно снижать базовую процентную ставку, и это дало толчок для роста драгоценного металла — начался бычий тренд. Коронавирусный кризис вынудил понизить ставку до минимума. Как следствие, цены быстро достигли исторического максимума 2075$ в середине 2022 года. Сегодня же график курса золота выглядит так:

График у золота самый спокойный среди всех драгоценных металлов — просадки за редким исключением превышают 30%. На доходности это тоже сказывается, в периоды роста серебро и палладий часто обгоняют главный драгметалл, но долгосрочно именно золото показывает самые стабильные результаты.

В 1968 году золото стоило 40$ за тройскую унцию (31.1 грамм), а через 50 лет уже 2000$, доходность такого вклада составила бы около 5000% в долларах. По формуле сложного процента получается около 8% в год — отличный результат для долгосрочных инвестиций. Для сравнения, средняя доходность американского индекса акций Dow Jones — 9% в год. Важные события в истории рынка золота:

1. 1980 год — крупные спекуляции привели к взлёту курса золота с 200 до 600$.
2. 2000 год — начало падения фондового рынка США, известного как «кризис доткомов». Причина старта бычьего тренда 2001-2012 годов.
3. 2008 год — мировой финансовый кризис, за следующие 4 года золото удвоилось в цене.
4. 2012 год — конец 11-летнего тренда роста, инвесторы сбрасывают золото на фоне восстановления мировой экономики после кризиса.
5. 2019 год — первое за 11 лет снижение процентной ставки ФРС, а также нарастание проблем в мировой экономике привели к росту цен с 1300$ до 1600$ за несколько месяцев.
6. 2020 год — исторический максимум курса золота 2073$ за унцию.

Легко заметить закономерность — золото хорошо растёт в периоды экономических кризисов и какое-то время после них. Благодаря этому оно пользуется популярностью среди инвесторов в нестабильные периоды на рынке акций и считается защитным активом. Более того, золото — одно из самых надёжных вложений денег среди всех драгоценных металлов:

Инвестиционные показатели драгметаллов за 25 лет

Конечно, в среднем палладий в плане доходности выглядит интереснее, но многое еще зависит от точки входа, да и не факт что рост его котировок продолжится в прежнем темпе — а вот риски при покупке этого металла очень высоки. Золото меньше всего подвержено колебаниям и в случае распродаж курс падает медленнее.

Факторы влияния на рост или падение цены

Изменение цены золота зависит от нескольких факторов:

• Инфляция. Гиперинфляция — это одна из главных причин покупки драгметалла. Когда валюта обесценивается, то спрос на более надежный объект для сохранения сбережений увеличивается.
• Конъюнктура. Золото имеет свойства защитного актива, к которому инвесторы обращаются в неспокойные времена.
• Доллар США. Американская валюта определяет мировой курс драгметалла. Когда происходит рост курса доллара США, то курс драгметалла снижается, и наоборот. Однако если увеличение доллара США обесценивает национальную валюту, то курс драгметалла начинает расти.
• Ставка ЦБ. Когда ЦБ повышает процентную ставку, стоимость золота начинает снижаться, потому что деньги становятся дороже и классические активы, например, банковские депозиты, начинают приносить большую доходность.

Факторы, влияющие на цену золота

Теперь рассмотрим все те аспекты, которые могут сыграть на руку потенциальному инвестору, решившему сделать вложение денег в золото. Правильно подобранный момент зачастую избавляет от необходимости длительного ожидания роста стоимости. Хотя, нужно понимать, что это не биткоин, тут не будет мгновенных движений на десятки процентов.

То есть инвестиции в золото в полной мере отражают характер подобной деятельности у крупных инвесторов. Вложились, дальше терпеливо ждём. Основная идея заключается в том, что обесцениться золото не может в принципе, а для масштабного падения предпосылок нет.

Перейдём к факторам, оказывающим воздействие на стоимость золота:

1. Публичная нестабильность. Тут может быть что угодно – от обмена артиллерийскими ударами между двумя Кореями до технического дефолта в США, то есть всё то, что с громкими заголовками преподносится в СМИ. Именно такая возможность дефолта привела к тому, что золото выросло выше 1900$ за тройскую унцию в период, когда демократы и республиканцы не могли согласовать повышение потолка государственного долга в Соединённых Штатах. Об этом в то время в экономической среде не говорил разве что немой.
2. Непубличная нестабильность. Здесь речь идёт о том, что мелькает в новостях, но на что широкая общественность не особенно обращает внимание. Например, конфликт интересов всё тех же Соединённых Штатов с Россией и Китаем привёл к тому, что доля долларов в наших резервах сократилась до совсем незначительных значений, в то время как золотые запасы (именно физическое золото, то есть, в слитках) растут ускоренными темпами. Аналогичная история и в Китае. Игнорировать такие факты не стоит, они поначалу кажутся совсем не заслуживающими внимания, а в итоге могут оказаться решающими.

   

3. Настроение инвесторов по отношению к доллару. Да, золото обычно оценивают в долларах, поэтому и вся торговля рассчитана именно на такое выражение стоимости. Но, в отличие от самого металла, доллар по сути просто бумажка. Поэтому в те периоды, когда он дорожает, снижается стоимость золота в долларах – тут всё просто, это обычная дробь. В то же время ослабление доллара по какой-либо причине ведёт к удорожанию металла. Многие проводят параллели с тем, как двигаются валюты по отношению к доллару и тем как движется золото. Они далеко не всегда коррелируют, поэтому ориентироваться только на это не стоит. Инвестиции в золото – это совершенно отдельная тема.
4. Состояние мировой экономики. Нет никакой необходимости тщательно отслеживать все показатели(инфляцию, безработицу, производство, ВВП и так далее). Если всё действительно начнёт замедляться, как, например, сейчас это происходит в Германии, то такие события могут стать хорошей предпосылкой к тому, что золото в скором времени станет привлекательным активом, и, как следствие, начнутся активные покупки со стороны крупняка. Это всё обычно освещается в СМИ, по телевидению. При чём нужно просто отличать обычную болтовню от действительно важных сведений. Единичное снижение какого-либо показателя ничего не значит, а вот комплексное снижение должно заставить задуматься.

На первый взгляд может показаться, что всё описанное довольно сложно. Но это не так. Достаточно раз в неделю поглядывать на основные рынки – валютный, фондовый. Опять же, всё это относится к тем, кто хочет купить в максимально удобное время, перед самым ростом. Для остальных инвесторов покупка золота так или иначе впоследствии будет прибыльной, всё зависит от целей. О них мы и поговорим далее.

Интересный опрос в конце статьи!

Не уходите раньше времени — пройдите опрос) И полезно и познавательно)

Перейти к опросу>>