Что такое MSCI Russia: онлайн график индекса + аналитика и прогноз

Приветствую увлеченных читателей.

Сегодня речь пойдет про MSCI Russia. Я расскажу, что это за индекс и кто его публикует, почему его важно отслеживать и какие стратегии можно использовать, чтобы на нем заработать. Предоставлю актуальные данные по поводу состава и структуры инструмента, а также покажу методологию расчета, с помощью которой каждый инвестор сможет примерно анализировать будущие изменения в MSCI Russia.

Также я объясню, когда происходят масштабные ребалансировки и куда надо смотреть, чтобы максимально быстро реагировать на изменение ситуации. Эта информация будет крайне полезна для всех, кто торгует на фондовом рынке, будь то долгосрочные инвесторы или активные трейдеры.

Какие компании входят в индекс

Здесь представлен актуальный состав из списка компаний, входящих в MSCI Russia по состоянию на июнь 2022 года. Данные взяты с официального сайта провайдера: www.msci.com

История индекса

Сейчас показатели MSCI Russia рассчитываются финансовой группой «Морган Стенли». Но началом отсчета мировых бенчмарков для разных фондовых рынков можно считать 1968 год.

Первыми расчетами нестандартных индексов занималась компания Capital International, она публиковала инструменты под наименованиями: Canada, Germany, French, Italy, Great Brittan, что соответствовало расчету исходя из динамики акций крупных компаний в указанных странах.

понравилась эта идея, и они захотели выкупить права на публикацию этих инструментов, но им было отказано. Тогда финансовая группа решила сделать свой аналог, который обрел довольно большую популярность среди инвесторов и аналитиков.

А после, в 1986 году, два провайдера продолжили переговоры по франшизе на расчет индексов, и «Морган Стенли» удалось получить права на все направления.

Позже, в 2007 году, произошло выделение рейтингового агентства MSCI, Inc. из общей финансовой группы и уже самостоятельно эта структура провела размещение акций на бирже.

Направление MSCI Russia входит в так называемую группу рынков с развивающейся экономикой (MSCI Emerging markets).

Виды индекса

Помимо основного индекса MSCI Russia Standard, существует еще один инструмент, который носит название Russia 10/40. Он строится на основе базового Russia Standard, но с некоторыми дополнительными условиями, которые позволяют ему подходить под европейские стандарты инвестиционного управления для фондов.

Дело вот в чем: фондам в ЕС запрещается вкладывать более 10% от общего размера капитала в акции одной компании при условии, что совокупно такие ценные бумаги не занимают долю, превышающею 40% от общих активов фонда. В остальных случаях уровень диверсификации должен ограничивать вес эмитента в портфеле фонда до 5%.

В связи с этим MSCI Russia 10/40 уменьшает доли отдельных акций, распределяя их веса в пропорциях до 4,5 и 9%.

Стоимость и динамика за все время

MSCI Russia отражает котировки крупнейших российских эмитентов, поэтому его динамика очень сходна с графиком нашего индекса «РТС».

Если сгладить некоторую волатильность, то видно, что с 2010 года котировки остались на одних и тех уровнях. Но нужно понимать, что график отражает стоимость в долларах.

Какие компании претендуют попасть в MSCI Russia

На момент марта 2022 г. следующие акции российских эмитентов на включение:

• ММК;
• ПИК;
• Петропавловск;
• Polymetal (Полиметалл) увеличение веса;
• Русгидро;
• Ростелеком;
• Россети;
• Русал;
• АФК Система;
• OZON;
• Fix Price;

Для инвесторов эта информация важна, поскольку индексные фонды оказывают значительное влияние на котировки акций, особенно когда вес меняется значительно. Это связано с притоком/оттоком огромных денег пассивных инвесторов и фондов в какие-то отдельные компании.

• Как выбрать акции новичку;
• Что такое пассивные инвестиции;
• Как составить инвестиционный портфель;

Метод расчета индекса

Конкретные условия и формулы расчета для включения эмитентов в MSCI Russia провайдер не раскрывает. Однако есть некоторые ориентиры, которые можно использовать.

Сразу хочу отметить, что в MSCI Russia могут учитываться как акции компаний, так и депозитарные расписки. Главный критерий – чтобы их могли беспрепятственно покупать иностранные инвесторы.

Среди прочих условий включения можно выделить:

1. Оценка акций в свободном обращении должна быть выше 1,5 млрд долларов.
2. Доля фри флоата – не ниже 15% от капитализации.
3. Рыночная капитализация не менее 3 млрд долларов.

Плюсы и минусы индекса

Среди преимуществ MSCI Russia можно выделить:

1. Диверсификация по самым крупным и ликвидным историям на российском рынке.
2. Эффективный учет долей эмитентов.
3. Динамичная ребалансировка.
4. Отличный показатель состояния российского рынка акций.
5. Основной бенчмарк, на который ориентируются крупнейшие мировые фонды.

Недостатками назову:

1. Нет определенной формулы расчета, что затрудняет прогнозирование.
2. Не учитывает никаких индивидуальных характеристик компаний с фундаментальной точки зрения.

Прогноз, аналитика и перспективы

Загрузка …

Безусловно, Morgan Stanley — монстр, имеющий огромный вес в финансовом мире. Поэтому рассчитываемые им индексы являются своего рода индикатором состояния экономики в деловых кругах.

Сам индекс сложновато прогнозировать, однако он очень способный в плане роста. Это является ключевой причиной интереса к нему со стороны международных инвесторов. Главная рекомендация — не брать его с целью заработать за 3 месяца миллион долларов, стартуя с тысячи рублей.

К сожалению, российские компании пока не могут конкурировать с другими за ТОП-10 в составе MSCI EM. Хочется надеяться, что это временно.

Однако, пока российский рынок относится к недооцененным, есть смысл работать с этим индексом. Если взять его, дождавшись отскока от нижней границы, он принесет неплохой доход и займет почетное место в портфеле инвестора.

Как и где заработать на индексе

Самый очевидный способ – покупка структурного продуктов на основе индекса MSCI Russia.

Можно воспользоваться иностранными инструментами:

• ERUS;
• db x-trackers MSCI Russia Capped UCITS 1C;
• KIM KINDEX MSCI Russia Synth;
• iShares MSCI Russia Adr/Gdr UCITS.

На российском рынке такой ETF пока не представлен. Однако Finex предоставляет возможность купить индекс РТС через инструмент «FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF». Это практически аналог MSCI Russia.

Но можно использовать и другую тактику. Анализируя рыночную динамику российских акций, можно попытаться предугадать, какие эмитенты увеличат или снизят вес на ребалансировке MSCI Russia, и на основе этих данных построить спекулятивную стратегию торговли.

Предостережение

Мнение эксперта

Владимир Сильченко

Частный инвестор, эксперт по фондовым рынкам и автор блога «Капиталист»

Задать вопрос

Торговать следует только на реальных рынках и через лицензированных брокеров. Почти все конторы бинарных опционов – это мошеннические структуры, которые играют против своих клиентов, используя различные схемы отъема денег. Не нужно доверять свои средства кому попало в надежде на быстрое обогащение. Это всегда приводит к плачевным последствиям!

Лучшие брокеры

Здесь можно посмотреть список надежных брокеров с оптимальными условиями.

Надежные российские брокеры

Что влияет на цену

К факторам, способным повлиять на котировки msci russia, относятся:

1. Ожидание новых санкций против России.
2. Угроза экономического кризиса.
3. Политическая конъюнктура и риторика лидеров крупнейших стран Запада.
4. Смена состава индекса MSCI Russia.
5. Политические и экономические события внутри страны.

Разумеется, состояние отдельных компаний, прогнозы аналитиков и риски по их акциям также оказывают определенное влияние на весь индекс, однако оно не настолько ярко выражено и, как правило, носит непродолжительный характер.

Интересные факты об индексе

Многие крупные иностранные фонды, оперирующие миллиардами долларов, в буквальной степени копируют портфель MSCI Russia.

Поэтому прозорливые инвесторы всегда отслеживают возможные изменения в индексе, ведь смена веса эмитента может привести к большому притоку или оттоку капитала из торгового инструмента.

Что влияет на цену

Так как индекс MSCI Russia – отражение нашего фондового рынка, на его стоимость могут оказывать влияние:

1. Общеэкономические Геополитические факторы (в т.ч. возможные санкции).
2. Смена состава и процентного соотношения акций в индексе.
3. Показатели отдельных компаний, занимающих большой вес в MSCI Russia.
4. Расстановка сил среди тенденции в России и мире.
5. Другие индексы семейства MSCI emerging markets.

Прогноз, аналитика и перспективы

Большую роль в определении будущей динамики индекса MSCI Russia могут сыграть геополитические факторы, которые сложно прогнозировать.

Если посмотреть с точки зрения экономических тенденций, то снижение ставок на российском рынке в перспективе следующих нескольких лет будет оказывать положительное влияние на стоимость акций эмитентов, входящих в MSCI Russia.

Похожие индексы

Кроме России, в сегмент развивающихся рынков входят инструменты MSCI, рассчитываемые для других стран и регионов.

Индекс MSCI Russia

Индекс MSCI Russia рассчитывается американской аналитической компанией MSCI Inc. (Morgan Stanley Capital International), которая является одним из самых крупных в мире провайдеров биржевых индексов для различных фондов и крупных инвесторов. Помимо MSCI Russia, компания ведет расчет более 225 000 различных индексов.

MSCI Russia представляет собой взвешенный по рыночной капитализации и free-float индекс, предназначенный для отслеживания динамики российского фондового рынка.

Значение индекса доступно в биржевых терминалах Bloomberg под тикером MXRU и Reuters под тикером .MIRU00000PUS.

Состав и структура индекса

На 17.02.2021 состав индекса MSCI Russia выглядит следующим образом:

Состав индекса немногочисленный: всего 23 бумаги, причем почти половину занимают такие тяжеловесы как Сбербанк, «Газпром» и «Лукойл». На вес влияют такие параметры как капитализация, free-float и возможность покупки иностранными инвесторами.

Расчет индекса производится в американских долларах, часть бумаг включена в виде GDR («Новатэк», «Магнит», «Фосагро») и ADR (МТС), а по всем остальным — в рублях. Использовать депозитарные расписки было принято в связи с большей ликвидностью на зарубежных площадках.

Структура индекса по секторам на 17.02.2021 представлена на диаграмме:

Отраслевая диверсификация довольно скудная и является наглядным отражением реалий российской экономики. 82% составляют 3 сектора: энергетика (46%), сырье (19%) и банки (17%). В сектор энергетики (Energy) входят такие , «Лукойл», «Новатэк», «Татнефть», «Роснефть», «Сургутнефтегаз». Сырьевые компании (Materials) — «Норильский никель», «Полюс», «Полиметалл», «Северсталь», «Алроса», НЛМК и «Фосагро». Банковский сектор представлен в основном Сбербанком, небольшую долю составляет ВТБ.

Условия включения бумаги в индекс

MSCI Russia считается в торговое время с интервалом в 15 секунд и базируется на методологии MSCI Global Investable Market Indexes.

Согласно данной методологии минимальные требования к акциям для вхождения в индекс:

• Стоимость компании (полная капитализация) > $1,4 млрд;
• Капитализация free-float > $0,7 млрд;
• Показатель ликвидности ATVR (Annualized Traded Value Ratio) более 15% (отношение оборота за год к free-float) .

Принцип отбора следующий: сначала оценивается общая капитализация российского фондового рынка, а также капитализация акций, находящихся в свободном обращении (free-float). Далее компании сортируются по размеру капитализации и отбираются самые крупные, пока рыночная капитализация не достигнет показателя 85%.

Так как российский рынок сильно сконцентрирован у крупных компаний, условия входа в индекс становятся немного жестче и необходимый уровень капитализации free-float становится не ниже $1,5 млрд.

Компания MSCI производит пересмотр индекса на предмет изменения состава, а также пересмотр весов каждый квартал в 2 этапа: анонс изменений и вступление изменений в силу, когда индексные фонды будут производить фактические сделки по покупке/продаже бумаг.

Календарь ближайших пересмотров индекса MSCI Russia:

• Февраль 2022 квартальная ребалансировка (9.02.2021 — анонс, 01.03.2021 — вступление в силу);
• Май 2022 полугодовая ребалансировка (11.05.2021 — анонс, 28.05.2021 — вступление в силу);
• Август 2022 квартальная ребалансировка (11.08.2021 — анонс, 01.09.2021 — вступление в силу);
• Ноябрь 2022 полугодовая ребалансировка (11.11.2021 — анонс, 01.12.2021 — вступление в силу);
• Февраль 2022 квартальная ребалансировка (9.02.2022 — анонс, 01.03.2022 — вступление в силу);
• Май 2022 полугодовая ребалансировка (12.05.2022 — анонс, 01.06.2022 — вступление в силу);
• Август 2022 квартальная ребалансировка (11.08.2022 — анонс, 01.09.2022 — вступление в силу);
• Ноябрь 2022 полугодовая ребалансировка (10.11.2022 — анонс, 01.12.2022 — вступление в силу);
• Февраль 2023 квартальная ребалансировка (09.02.2023 — анонс, 01.03.2023 — вступление в силу).

Чем интересен индекс для торговли?

Вы, конечно, можете ориентироваться на индекс MSCI Russia в собственной торговле, но ваши результаты будут сильно отличаться от эталонных, т.к. каждую секунду следить за изменениями индекса и своевременно проводить ребалансировки довольно проблематично. В таком случае лучше будет просто приобрести ETF iShares MSCI Russia от компании Blackrock. Но индекс MSCI Russia примечателен не этим.

Дело в том, что индексом MSCI Russia пользуются множество различных фондов (индексные, пенсионные, хедж), крупные зарубежные инвесторы, заинтересованные в российских активах. Какие-то фонды строго следует индексу, а некоторые разрабатывают свои новые продукты на его основе. Например, у фондов ориентированных на индекс MSCI Emerging Markets, куда собственно и входит индекс MSCI Russia, под управлением находится более $1,3 трлн, конечно, только небольшая часть приходится на Россию, как одну из 26 развивающихся стран, у уже упомянутого фонда ETF iShares MSCI Russia (ERUS) под управлением находится $470 млн. Таких фондов несколько и всего под их управлением находятся миллиарды долларов.

Когда какая-то акция включается в состав индекса, то на нее растет спрос фондов и значительно повышается ликвидность, и наоборот, если бумага исключается. О том, какое влияние на котировки акций оказывают новости о включении/исключении из индекса MSCI Russia рассмотрим на наглядных примерах.

Красными точками на графиках показаны моменты анонса изменений индекса MSCI Russia и фактической ребалансировки фондами.

TCS Group (Тинькофф)

9 февраля 2022 года MSCI анонсировали включение GRD TCS Group в индекс MSCI Russia по итогам квартального пересмотра. Индексные фонды начнут проводить ребалансировки и покупку бумаг 1 марта 2021 года.

Яндекс

Анонс включения акций Яндекс в индекс MSCI Russia был 13 августа 2020 года, а непосредственные покупки индексными фондами — 1 сентября.

Mail.Ru Group

О включении депозитарных расписок Mail.Ru Group было объявлено 10 ноября 2022, а покупки произошли 1 декабря 2022.

Что общего можно заметить у акций, включающихся в индекс MSCI Russia. Новости о включении не являются неожиданными для участника рынка, обычно крупные игроки заранее покупают акции кандидатов, что приводит к росту на ожиданиях. В момент фактических квартальных ребалансировок фондами наблюдается существенное увеличение объемов торгов, что наглядно видно на графиках и является прекрасной возможностью для крупных держателей акций реализовать продажи без существенного давления на рынок.

Поэтому в качестве своеобразной торговой идеи можно использовать рост котировок на ожиданиях о включении акций в индекс MSCI Russia. Также в дни анонса и фактических ребалансировок наблюдается высокая волатильность и увеличение объемов торгов.