Биткоин – финансовая пирамида или нет, как распознать пирамиду

Каждый раз, когда речь заходит о биткоине или других криптовалютах, я зачастую слышу резкие мнения: «Биткоин — пирамида! Не втягивай нас в нее!». Или «Давай не будем говорить об этом пузыре!». Такие высказывания обычно вызваны негативной информацией, которая ходит по Интернету.

Несколько лет назад, заинтересовавшись биткоином, я захотел разобраться: где достоверные факты, а где — чьи-то заблуждения?

Правда ли, что биткоин — пирамида?

Ответ на этот вопрос очень важен. Нельзя инвестировать деньги, пока не понимаешь всех рисков. Для себя я нашел ответ. И в этой статье делюсь им с вами.

Я выделил 6 главных негативных мнений, ключевых претензий к биткоину. Вот они:

Миф #1: Биткоин – пирамида!

Пожалуй, это – наиболее распространенная претензия. Сравнение биткоина с МММ давно является общим местом для многих комментаторов. Об этом говорится, как о чем-то само собой разумеющемся.

Действительно, в период бурного роста биткоина можно было обнаружить у него и финансовой пирамиды два общих свойства:

1. Возможность получить большой доход за короткий срок;
2. Люди, вложившие средства раньше, имеют гораздо более высокий доход, чем инвестировавшие позже.

Именно эти сходства толкали вверх «биткоиновую лихорадку».

Однако, биткоин и пирамида имеют коренные, фундаментальные различия.

Финансовая пирамида:

1. Обещает всем своим участники обязательную фиксированную прибыль;
2. Собранные от участников деньги никуда не инвестируются. Финансовая пирамида как система не рождает никакую внутреннюю полезность, не решает практические задачи;
3. Доход ранним участникам выплачивается исключительно за счет денег, полученных от вновь пришедших.

Если вы инвестируете в биткоин:

1. Инвестирование происходит на свой страх и риск. Никто не обещает никаких фиксированных процентов. На протяжении всей истории биткоина периоды бурного взлета его стоимости сменялись периодами затяжного падения. Очень много «новичков», инвестировавших в криптовалюту в конце 2017-го – начале 2018 года, узнали это на собственном опыте. Фундамент инвестирования в биткоин – не ожидание обещанных твердых процентов, а понимание основ технологии блокчейн;
2. Биткоин обладает внутренней ценностью, полезностью для многих людей. Эта внутренняя ценность делает его схожим с золотом;
3. Благодаря внутренней полезности биткоина в долгосрочном периоде растет его стоимость как актива. Владельцы биткоина получают выгоду не за счет денег следующих участников, а за счет роста его стоимости.

Отличий от финансовой пирамиды у биткоина гораздо больше, чем сходств.

Эти отличия приводят к выводу:

Выгода от обладания биткоином похожа на выгоду от обладания акциями. Например, акции корпорации Microsoft за 30 лет подорожали в 640 раз (!), и никто не говорит, что Microsoft – это пирамида.

Биткоин – это НЕ пирамида!

Экономическая суть биткоина совершенно иная.

Миф #2: Биткоин – мыльный пузырь!

Не является ли биткоин мыльным пузырем, а его стоимость — неоправданно завышенной?

Подробнее о технологии блокчейн можно прочитать в этой статье.

Блокчейн как технология находится в самом начале своего развития. Любая по-настоящему революционная технология на начальном этапе развития представляет собой «пузырь» (так как отсутствует твердая основа для подсчета стоимости). Нет четкого понимания масштабов будущего применения и распространения этой технологии. Имеется лишь общее видение перспектив. Поэтому невозможно сказать, сколько должен стоить биткоин.

Однако, блокчейн часто сравнивают с интернетом по возможным последствиям для мира. Поэтому развитие криптовалютного рынка можно сравнить с развитием рынка высокотехнологичных интернет-компаний. В том числе, размер текущего «пузыря» криптовалют можно сравнить с «пузырем доткомов».

Доткомы — это компании, которые основывались в 90-х гг. в основном в США. Их бизнес-модель целиком основывается на работе в рамках сети Интернет.

• Так называемый «пузырь доткомов» на своем пике в 2000 году составлял $ 5,078 трлн.
• Максимально достигнутая в 2022 году капитализация криптовалютного рынка (всех криптовалют) — $ 550 млрд.

На момент написания этой статьи капитализация крипторынка существенно ниже максимума 2022 года.

В этом случае«пузырь» криптовалют будет надуваться, лопаться и снова надуваться.

С каждым новым циклом пузырь криптовалют будет расти в размерах!

Наверняка, нас ждет еще не один цикл надувания и схлопывания этого пузыря…

Поэтому те, кто утверждает, что биткоин-пузырь лопнет, частично правы. Только биткоин – это, прежде всего, технология за пределами пузыря! При очередном схлопывании важно помнить, что из «пузыря доткомов», например, вышли все современные технологические гиганты. Это Amazon, Google, Facebook и другие известные компании.

Аналогичным образом будет складываться и судьба криптовалют… Биткоин, как цифровое золото, имеет, на мой взгляд, весьма реальные и осязаемые перспективы.

Подробнее о перспективах биткоина можно прочитать здесь.

Потом, по прошествии времени, «криптовалютный пузырь» перестанет быть «пузырем». Эта технология из революционной станет устоявшейся. Криптовалюты займут свое место в нашем мире.

Биткоин — это не пузырь, а воздушный шар!

Этому шару еще только предстоит наполниться и совершить долгий полет…

Технология

Все эти мощности работают ради одной задачи – поддержание существующей платформы и создание новых блоков, за которые в системе биткоина полагается вознаграждение. Майнинг, по сути, – это перебор и перестановка входящей информации таким образом, чтобы специальная хэш-функция позволила получить хэш (число) не более некоторого заданного числа, называемого целевым уровнем сложности. Уровень сложности задается таким образом, чтобы каждый новый блок транзакций в среднем создавался за определенный промежуток времени.

Искусственный интеллект: выгодный бизнес

Под блоком понимается структура записи транзакций, проверенных другими участниками и признанных достоверными. После проверки блок добавляется в цепочку блоков. Тут стоит отметить, что майнеры получают не только новые монеты (новые – значит, никогда не использовавшиеся для транзакций, ведь история каждой монеты и ее транзакции записаны и подтверждены хэшем), но и комиссию за включенные в блок транзакции.

В биткоине количество монет, исходя из системы вознаграждения, конечно – не более 21 млн. Когда они закончатся, майнеры в прямом смысле перестанут быть ими (mining – добыча полезных ископаемых), но продолжат создавать блоки и зарабатывать на комиссии за переводы биткоинов.

Майнинг – не единственная технология для создания новых блоков, хотя и наиболее часто звучащая по отношению к криптовалютам. Альтернативой являются форжинг и ICO (Initial coin offering, первичное размещение монет).

Если говорить о форжинге, то это, как и майнинг, есть процесс создания новых блоков. Но в этом случае новые монеты не возникают – их количество ограничено заранее. Благодаря такой системе форжить можно на любом оборудовании, даже на смартфоне, вычислительные мощности никакой роли не играют, главное быть постоянно в сети.

ICO названо так по аналогии с IPO (первичное публичное предложение акций). Речь идет о том, что компании выходят на рынок с новыми единицами криптовалюты, полученными различным путем, и продают их инвесторам.

Законность этого мероприятия остается под вопросом: ведь ICO никак не регулируются государством, а покупатели криптомонет приходят на рынок с реальными деньгами, но не получают никаких прав, как в случае с акциями. Исходя из этих соображений, в начале сентября Китай, а позднее и Южная Корея запретили ICO, что немедленно обвалило курс биткоина и других криптовалют, так как приток реального капитала оказался значительно ограничен.

Фото: Прокофьев Вячеслав, ТАСС

Миф #3: Биткоин ничем не обеспечен!

Это еще одно очень распространенное негативное мнение. Еще биткоин частенько называют «фантиком».

Правда ли, что биткоин ничем не обеспечен?

Да, это правда. Вернее, это часть правды. Зададим себе вопрос: чем вообще обеспечены все деньги, которые есть в мире? Рубли, йены, фунты, франки, доллары?

Ни одна современная валюта не имеет гарантированного товарного или золотого обеспечения.

Ни один Центробанк мира не гарантирует, что обменяет имеющиеся у вас деньги на золото. Или вообще хоть на что-нибудь.

А почему тогда эти кусочки бумаги используются для покупок? Что делает деньги деньгами?

Деньги деньгами делает доверие к ним людей.

Пока все мы верим, что с этой купюрой можно сходить в магазин и обменять ее на товары — этот кусочек бумаги или набор цифр на банковском счете остается деньгами. Как только люди перестают верить, что это деньги — они утрачивают свою силу.

Источником доверия к деньгам служит государство. Валюте доверяют до тех пор, пока государство хочет и может поддерживать эту валюту. Как только такое желание или возможность у государства утрачивается, валюта автоматически обрушивается или вообще прекращает существовать.

Можно сказать, что деньги обеспечены надежностью государственной машины и разумностью политического курса. Является ли это надежным обеспечением? Решайте сами.

Как за традиционными деньгами, так и за биткоином не стоит ничего, кроме доверия.

Парадокс в том, что «обеспечение доверием» биткоина мне представляется более надежным, чем у традиционных денег. Потому что источником доверия к биткоину служит не государство с его меняющимися возможностями и интересами, а его собственная, существующая независимо ни от чего, внутренняя ценность. Эта ценность обеспечивается уникальными свойствами биткоина.

О золотых свойствах биткоина можно прочитать в этой статье.

Ценность биткоина и доверие к нему создается людьми, которые видят для себя полезность в золотых свойствах этой криптовалюты.

Биткоин, как и все деньги в мире, не имеет гарантированного обеспечения. Однако, у него есть подлинное обеспечение — колоссальная внутренняя ценность.

Tutankhamun

Пирамида, названная в честь фараона Древнего Египта, не имеет к нему никакого отношения. Как написано на сайте, платформа занимается распределением денежных средств, которые принесут вкладчики. Работает это так:

1. Вы вкладываете деньги.
2. Возврат осуществляется за счет новых зарегистрированных пользователей.
3. 10 % вы можете получить за вкладчиков, которые придут по вашей наводке.

Вложения ограничены суммой от 20 центов до 10 долларов. При этом пополнение доступно только через электронный кошелек Payeer. Интересно то, что в правилах указано: вам вернется 85 %, а 15 % идет на наше обслуживание.

Вам сразу откровенно говорят: «Вложи 100 рублей, получишь обратно 85».

Интересен пункт о правах и обязанностях сторон. Администрация может творить, по сути, все, что хочет. Они не несут ответственности, если с вашим счетом что-то случится, могут в любой момент перезапустить систему с обнулением всех счетов. А еще там есть пункт, по которому вы должны проверять правила сайта каждые три дня. Если вы этого не делаете, счет могут заблокировать.

Права участника крайне скудные. Вы можете: вносить кэш, рекламировать проект и задавать вопросы администрации. Но вот ответят ли вам на них? Большой вопрос.

— Как не стать жертвой финансовой пирамиды? Я думаю, тут всё достаточно просто: не поддаваться на сомнительные предложения. Если вы решили вложиться, перепроверьте все несколько раз: посмотрите отзывы в интернете (больше одного источника), поищите информацию о самой компании. А лучше найти сразу точно надежную компанию с миллионами положительных отзывов, историей и репутацией, без присутствия в черном списке ЦБ.

Миф #4: Нет интернета – нет биткоина!

Это, на первый взгляд, вообще совершенно неопровержимый аргумент. Действительно, без Интернета невозможно существование биткоина.

Однако, снова давайте посмотрим на картину чуть шире.

Во-первых, посмотрим, в какой форме существуют современные деньги. Мы увидим, что основную часть денег уже сейчас невозможно пощупать, ведь они существуют в безналичной форме. Или, например, в виде карточки, которая лежит у вас в кошельке. Вы не можете пощупать наличные, однако это не мешает вам пользоваться деньгами.

Во-вторых, давайте подумаем, какую роль играет интернет в жизни современного человека.

В современной жизни интернет стал привычной средой обитания. Он прочно и основательно вошел в повседневность. И вопрос: «А что будет, если вдруг не станет интернета?» равнозначен вопросу, который задавали себе многие люди в начале двадцатого века: «А что будет, если вдруг не станет электричества? Как я буду жить? Нет, пожалуй, я буду пользоваться привычной керосиновой лампой!» Сейчас такой вопрос выглядят совершенно устаревшим.

Интернет входит в нашу жизнь все плотнее.

Уже не за горами тот день, когда мы попросту не сможем себе представить пространство без интернета (точно также, как сейчас мы не можем себе представить отсутствие электроэнергии в нашем доме).

В современном мире исчезновение интернета возможно только в случае какой-то большой глобальной катастрофы, всемирной войны, апокалипсиса. В этом случае потеряет ценность не только биткоин, но и все остальные деньги мира…

Итак, правильно было бы сказать:

«Нет интернета – нет биткоина, но интернет – неотъемлемая часть современной цивилизации».

«Майнеры прекратят обеспечивать безопасность сети из-за снижения субсидий за найденные блоки»

Многие считают, что по мере сокращения субсидий, начисляемых за найденные блоки, комиссии будут расти, и нагрузка в виде компенсации майнеров за подтверждение транзакций и обеспечение безопасности сети постепенно переместится в сторону пользователей сети. Однако к этому моменту вероятность должного уровня функционирования сети Лайтнинг, решающей эту проблему, будет достаточно высока.

К тому же, даже если некоторые майнеры прекратят работу, сеть все равно продолжит функционировать благодаря «корректировке сложности», и блоки продолжат производиться в среднем каждые 10 минут.

Необходимо также учитывать, что даже в случае снижения заинтересованности «рядовых» пользователей взаимодействовать на основном уровне, такие крупные игроки, как биржи, хедж-фонды и, возможно, правительства некоторых стран, продолжат пользоваться сетью. Также не исключено появление ряда компаний, чей бизнес будет непосредственно связан с решениями второго уровня и которые будут заинтересованы экономически поддерживать майнеров, ведь без основного уровня «вторые этажи» работать не в состоянии. Подробнее об отсутствии необходимости в инфляции биткоинов читайте здесь.

Миф #5: Биткоин – валюта для криминала!

«Биткоин интересен в основном криминальным дельцам и террористам» — таков еще один расхожий штамп. И ответственность за такую «криминальную природу» возлагается на анонимность биткоина.

Здесь можно высказать два соображения.

Во-первых, различными исследованиями уже доказано: подавляющее большинство криминальных сделок в мире финансируется через оборот наличных денег. Такая ситуация сохранится и в обозримом будущем. Однако, почему-то никому в голову не приходит доказывать «изначально криминальную» природу наличных.

Во-вторых,анонимность биткоина, с учетом абсолютной прозрачности блокчейна, является условной. Для обозначения этого свойства даже родился специальный термин – «псевдонимность». Достаточно, например, связать биткоин-адрес и IP пользователя – и можно идентифицировать пользователя, выяснить его личность. Техническая возможность такой идентификации, как правило, имеется.

Как только биткоин-адрес «привязан» к человеку – все его финансовые операции становятся абсолютно прозрачными. Ведь блокчейн открыт и доступен всем. Можно отследить весь путь «грязных» денег с одного адреса на другой. Поэтому биткоин абсолютно непригоден для «черного рынка» и террористической деятельности. Вместо анонимности его использование «засвечивает» грязные деньги и адреса, на которые они приходят.

Вышесказанное относится именно к биткоину. Среди семейства криптовалют существует целый ряд действительно анонимных «цифровых денег».

На ранних этапах развития биткоин действительно использовался для разнообразных «грязных» операций.

Сейчас криминальное сообщество использует иные криптовалюты (с повышенным уровнем анонимности) – Dash, ZCash, Monero.

Утверждение «Биткоин – валюта для криминала!» неверно в своей основе.

Напротив, биткоин может стать эффективным средством повышение прозрачности финансовой системы.