В чём сила опционов, чем они опасны и как всё правильно посчитать

Как заработать на опционах

Заработок на опционах можно получить за счёт изменения цены актива. Трейдер, правильно спрогнозировавший рост или падение их стоимости, получает прибыль. Для получения дохода, необходимо зарегистрироваться на одном из специализированных сайтов брокеров, создать депозит, выбрать грамотную торговую стратегию, проводить постоянный анализ рынка и совершать сделки.

Предварительно стоит пройти теоретическое и практическое обучение методам торговли и понять финансовые механизмы, принципы аналитики.

Как торговать опционами

Для успешной торговли опционами, трейдеру необходимо:

• изучить рынок, провести мониторинг на протяжении нескольких дней или недель;
• правильно выбрать актив, отдавая предпочтение тем, в которых участник торгов хорошо ориентируется;
• выбрать время исполнения опциона;
• определить размер инвестиций, при этом начинать следует с небольших сумм;
• подобрать торговую стратегию;
• совершать сделки, открывать или закрывать позиции по своему усмотрению.

Что такое бинарные опционы

Бинарные опционы — контракт с фиксированной прибылью, операции с которым приносят либо определённый размер дохода, либо убыток в размере стоимости договора. При совершении сделок с этим видом договоров, необходимо верно спрогнозировать лишь направление движения цены — вниз или вверх, или коридор изменения стоимости, или достижение определённого уровня — без учёта конкретных значений. Привлекательность торговли бинарными опционами заключается в её относительной простоте, быстроте обучения, высокой скорости достижения результата, в точно известной сумме возможного заработка.

Особенности биржевых и внебиржевых опционов

Биржевой опцион – это классический биржевой контракт. Обращение данных инструментов осуществляется аналогичным способом, что и использование фьючерсов. Традиционные опционы обладают спецификацией, которая устанавливается биржей.

В процессе завершения торговой операции стороны трейдинга согласовывают исключительно размер премии, остальные характеристики и параметры являются спецификацией, установленной биржей. Котировки, публикующиеся биржей по оption – это средний объем премии по конкретному контракту за одни рабочие сутки.

Основы биржевого трейдинга предполагают, что опционы, у которых различные стоимости и сроки экспирации являются принципиально различными контрактами. Клиринговые палаты осуществляют учет всех позиций участников биржевых опционов. Соответственно, там регулируется торговля опционными контрактами.

Участник сделки не наделен правом приобретения контракта в том случае, если он выставляет на продажу аналогичный contract. Клиринговая палата автоматически закрывает подобные операции.

Необходимо отметить, влияние расчетной палаты биржевой площадки, являющаяся оппонентом для всех сторон опционного трейдинга. Кроме того, торговля биржевыми контрактами предполагает наличие механизма изъятия маржевых сборов. Эта пошлина выплачивается исключительно продавцом оption.

Внебиржевые оption или не стандартизированные contract – фининструмент, предполагающий совершение торговых операций на произвольных условиях. Иными словами, стороны сделки заблаговременно согласовывают все параметры контракта, а затем заключают сделку.

Методика осуществления торговых операций схожа с торговлей форвардными контрактами. Наиболее частыми покупателями внебиржевых оption являются различные масштабные финансовые учреждения. Делают это они для того, чтобы хеджировать собственные открытые сделки и инвестиционные портфели. Разумеется, что вышеуказанным финансовым инстанциям нужны нестандартные сроки экспирации.

Что касается продавцов внебиржевых опционов, то подобной деятельностью занимаются авторитетные инвестиционные организации.

Все мировые биржи постоянно прилагают максимум усилий для того чтобы объединить внебиржевой и биржевой трейдинг в единое пространство. Однако на данный момент подобные попытки так и не увенчались успехом.

Следует отметить, что в недавнем прошлом появился еще один очень интересный вид внебиржевых контрактов – FLEX-опционы. Основное отличие таких инструментов от иных категорий заключается в очень гибких условиях, при необходимости участники сделки смогут изменять сроки экспирации и страйковую стоимость.

Для чего нужны графики бинарных опционов

Графики бинарных опционов отражают изменение их стоимости во времени. Тип графика, вид актива, промежуток времени, вид индикатора, степень детализации данных трейдер может выбирать по своим предпочтениями. Отслеживая динамику цен в реальном режиме времени, участник рынка может анализировать ситуацию, делать прогнозы и совершать сделки.

Существуют три популярных вида графика — линейный, в виде свеч и в виде баров. Участки повышения цен обозначаются на них зелёным цветом, периоды понижения стоимости — красным.

Внебиржевая торговля – ставки

Знаете, как торгуют на бирже? Все сделки заключаются между трейдерами. Одни продают, другие покупают. Всё просто и понятно, а биржа в этом случае является посредником, благодаря которой трейдеры и могут вести спекулятивную торговлю.

Также характерной чертой является и то, что спекулянты здесь покупают и продают активы. К примеру, если ставки заключаются на акции, трейдеру приходится действительно покупать эти самые акции.

Бинарные опционы, которые доступны большинству из нас, устроены несколько иначе. Во-первых, трейдеры здесь не торгуют. Да, они также анализируют рынок, прогнозируют поведение актива, но они ничего не продают и не покупают. Они просто делают ставки на разницу цены. У этого способа есть свои преимущества, о которых мы ещё расскажем.

По этой причине многие называют такой бинарный трейдинг букмекерским. Согласитесь, со ставками здесь действительно есть что-то общее.

Во-вторых, здесь между собой спекулянты (если можно та называть клиентов букмекерских брокеров) не пересекаются вообще. Вы делаете ставку, а в конце экспирации брокер либо выплачивает деньги, либо забирает вашу инвестицию.

Подпишись

Новый Telegram канал в помощь начинающему трейдеру! Всё самое полезное — каждый день!

Telegram

Казалось бы, какой смысл работать конторе таким образом, ведь если большинство начнёт зарабатывать, компании разорится. Однако на практике всё иначе. Большинство пользователей сливаю депозиты, что делает брокера только богаче.

Абсолютно все брокеры, даже самые надёжные, которые предлагают свои услуги в Рунете, можно отнести к категории букмекерских. Плохо это или нет? Сейчас вы и узнаете.

Что такое система опционов

Системы опционов — это набор определённых правил, по которым осуществляются сделки. Они предписывают совершение определённых действий в ответ на изменение тренда, развитие рыночной ситуации, различные внешние факторы. Каждый трейдер вырабатывает собственную концепцию торговли на основании применяемых стратегий, личного опыта, наблюдений, существующих закономерностей, и постоянно совершенствует её, внося актуальные коррективы. Каждая методика имеет определённые временные рамки и рекомендации по использованию.

Ценовые модели опционов

В основе всех математических моделей по расчёту цены опциона, лежит идея эффективного рынка. Предполагается, что «справедливая» премия опциона соответствует его стоимости, при которой ни покупатель опциона, ни его продавец, в среднем не получают прибыли.

Для вычисления премии, постулируются свойства стохастического процесса, моделирующего поведение цены базового актива, лежащего в основе опционного контракта. Параметры такой модели оцениваются на основании исторических данных. Одним из важнейших статистических параметров, влияющих на величину премии является волатильность цены базового актива. Чем она больше, тем выше неопределённость в предсказании будущей цены, и, следовательно, больше премия (за риск), которую должен получить продавец опциона. Второй важный параметр, также непосредственно связанный с неопределённостью, — это время до истечения опциона. Чем дальше до этой даты, тем выше премия (при одной и той же цене поставки базового актива, оговоренной в опционном контракте).

Наиболее популярные опционные модели:

1. Модель Блэка-Шоулза (Black-Scholes)
2. Биномиальная модель
3. Модель Хестона
4. Модель Монте-Карло
5. Модель Бьерксунда-Стенслэнда (Bjerksund-Stensland)
6. Модель Кокса-Рубинштейна (Cox-Rubinstein model)
7. Модель Ятса (Yates model)

Что такое турбо опционы

Турбо опционы — это те же бинарные опционы, имеющие короткое время экспирации — всего 1-5 минут. Они позволяют получить максимально быстрый доход даже без составления длительных прогнозов, лишь на краткосрочных колебаниях цен, но операции с ними отличаются высокой степенью риска. Для успешной торговли такими контрактами, необходимо отлично знать рынок, обладать большим опытом, уметь быстро принимать решения, отличаться выдержкой, внимательностью и хорошей реакцией. При совершении сделок с этим видом договоров, применяют специальные стратегии и системы.

Совет от Сравни.ру: Планируя торговлю опционами, стоит тщательно подготовиться, пройти обучение, изучить рынок и выбрать надёжного брокера.

Опцион – это, прежде всего производный финансовый инструмент, который представляет собой право (в случае покупки) и обязательство (в случае продажи) на приобретение/поставку базового актива в определенный момент времени по заранее оговоренной цене.

Простыми словами опцион можно представить в виде некоторой страховки, где покупатель выступает в роли того, кто хочет избежать определенных рисков (предполагает, что то или иное событие может с большой вероятностью произойти), а продавец не верит в реализацию этих рисков и продает ему страховку, взамен получая премию.

Премия – это и есть цена опциона. Цена опциона представляет собой комбинацию факторов, таких как время, до истечения срока действия опциона, цену, по которой можно продать опцион, а также текущую волатильность и величину процентных ставок.

Опцион является несколько более сложным и многофакторным инструментом по сравнению с фьючерсом, как раз потому, что цена данного инструмента изменяется нелинейным образом.

Стоит также отметить, что когда мы покупаем фьючерс на индекс РТС, у нас есть одна цена – цена покупки фьючерса. Разделив эту цену на лот фьючерсного контракта, мы получим цену базового актива, по которому будет совершена сделка при исполнении фьючерса. А размер средств, зарезервированных на счете в качестве гарантийного обеспечения является одинаковым для любой цены сделки с фьючерсом в течение одной торговой сессии, и указан в спецификации контракта.

С опционом все иначе. Когда вы покупаете опцион, вы устанавливаете цену реализации права – страйк. Это цена, по которой вы совершите сделку с базовым активом в момент исполнения опциона. Но цена страйк не имеет отношения к сумме, которую вы реально заплатите продавцу за реализацию права. И фактически стоимостью опциона для вас является размер премии, которую вы заплатите за право купли-продажи базового актива опциона. А размер премии для одного страйка устанавливается не биржей, а рынком, потому что именно премия является предметом торга опционных трейдеров.

Базовым активом опционов может быть любой биржевой инструмент – акция, облигация, валюта, товары и так далее. Но в России базовым активом для опционов являются исключительно фьючерсы.

Виды опционов

Итак, опцион – это право покупателя и обязательство продавца. При этом и для продавца, и для покупателя важно направление базового актива. В зависимости от предполагаемого направления цены базового актива различают опционы пут и опционы колл.

Опцион колл – это право покупателя на покупку базового актива. Опцион колл обычно покупается, чтобы заработать или застраховаться от роста цены на определенный актив. Именно поэтому покупатель изначально платит продавцу премию и получает прибыль во время роста цены на базовый актив, а во время снижения или отсутствия динамики терпит убытки. Продавец же в это время получает прибыль на снижении или отсутствии динамики, теряя на росте.

Опцион пут, в свою очередь, – это право покупателя на продажу базового актива. И покупается он,чтобы заработать или застраховаться от падения цены на определенный актив.

В зависимости от особенностей исполнения выделяют два различных вида опциона – европейский и американский.

Европейский опцион может быть предъявлен покупателем к исполнению только в дату исполнения опциона, установленную спецификацией контракта. Например, опцион с датой исполнения 16 марта 2022 года может быть исполнен только 16 марта 2018 года.

Американский опцион может быть исполнен в любой рабочий день до даты исполнения включительно. То есть тот же опцион с датой исполнения 16 марта 2022 года, купленный 10 февраля 2018 года, может быть предъявлен покупателем к исполнению в любой рабочий день с 10 февраля по 16 марта включительно.

На срочном рынке Московской биржи обращаются только американские опционы.

Торговля опционами — возможные сценарии

Покупка опциона – это покупка права совершить сделку с базовым активом. В связи с этим для покупателя опцион является достаточно гибким инструментом: в случае, если его исполнение выгодно – опцион исполняется и вы получаете прибыль, если же исполнять опцион не имеет смысла – вы можете просто отказаться от его исполнения.

Премия, уплаченная продавцу в момент покупки опциона, является предсказуемой статьей затрат на совершение сделки и максимальным размером убытка по сделке в случае, если исполнение опциона не принесет прибыли.

Таким образом, для покупателя покупка опциона – это неограниченная прибыль в случае движения базового актива в сторону совершенной сделки при ограниченном размером премии убытке.

Продажа опциона – это принятие на себя обязательств совершить сделку с базовым активом. Продавец не имеет возможности отказаться от исполнения опциона, но в момент заключения сделки он получает от покупателя гарантированный доход в виде опционной премии.

То есть финансовый результат продавца – ограниченная прибыль при потенциально не ограниченном убытке.

Таким образом, на первый взгляд покупка опциона выглядит более привлекательной, чем продажа.

Так ли это на самом деле?

Давайте рассмотрим ожидания продавца и покупателя при совершении опционной сделки.

Когда покупатель приобретает опцион колл, он рассчитывает на рост базового актива выше цены страйк.

Только в случае роста исполнение опциона является выгодным для покупателя, во всех остальных случаях (рынок упал или остался в боковом диапазоне) – опцион не исполняется, покупатель не получает прибыль и теряет уплаченную продавцу премию.

Для продавца, напротив, продажа опциона колл – это ставка на то, что рынок не вырастет выше цены страйк: то есть упадет или останется на текущих уровнях. И только в случае роста рынка он получает потенциальный убыток (от которого может застраховаться путем продажи покрытых опционов), а во всех остальных ситуациях, при отказе покупателя от исполнения опциона – его сделка прибыльна, так как он уже получил в момент ее заключения опционную премию.

Обратная ситуация для опционов пут:

Покупатель опциона пут рассчитывает на падение цены базового актива ниже цены страйк, и получает прибыль только в случае, если его прогноз оправдался.

В двух других случаях (рост или неизменность цены) – покупатель вынужден отказаться от исполнения опциона, и прибыльной является позиция продавца.

Цена опциона

Цена опциона – это размер премии, которую покупатель платит продавцу за приобретение права совершить сделку с базовым активом.

Несмотря на то, что биржевые опционы являются рыночным инструментом, цена на которые устанавливается балансом спроса и предложения, существуют математические модели определения теоретической цены опциона в зависимости от страйка и времени исполнения, которые являются ориентиром для установления равновесной рыночной цены.

Одна из наиболее известных моделей ценообразования опционной премии – Модель Блэка-Шоулса, которая определяет теоретическую цену на европейские опционы, подразумевая, что если базовый актив опциона торгуется на бирже, то цена опциона на него неявным образом уже установлена рынком.

Согласно этой модели, цена опциона зависит от следующих параметров:

1. Страйк опциона (X)
2. Текущая цена базового актива (S)
3. Волатильность (V)
4. Безрисковая ставка (R)
5. Время до исполнения опциона (T)

На практике ценообразование опционов складывается из двух составляющих: внутренней и временной стоимости опционов.

Внутренняя стоимость опциона возникает тогда, когда цена базового актива опциона превышает цену страйк (в случае роста), и представляет собой разницу между этими двумя величинами.

Временная стоимость опциона – это ожидания изменения стоимости базового актива в будущем. Она является функцией переменных V и T, то есть зависит от волатильность базового актива и даты исполнения опциона.

В зависимости от соотношения цены базового актива и цены страйк различают три вида опциона:

1. Опцион «в деньгах» (S>X для call и S
2. Опцион «около денег» (S=X)
3. Опцион «без денег» (SX для put)

Исполнение опционов

На Московской бирже торгуются американские опционы на фьючерсы. Это означает, что исполнение опциона может производиться в любой рабочий день до последнего дня обращения опциона включительно.

Исполнение опциона в течение срока обращения опционного контракта производится по заявлению покупателя в процессе ближайшей с момента поступления заявки клиринговой сессии.

Исполнение опционов в последний день обращения контрактов происходит автоматически для всех опционов «в деньгах».