Управляющий и брокер: в чем разница, плюсы и минусы, как сотрудничать

Правильную работу фондового рынка обеспечивает регулятор (в нашей стране это Банк России) — он устанавливает правила игры и следит за тем, чтобы эти правила выполнялись. Все операции происходят на бирже, где взаимодействуют большое количество участников.

Как устроена биржа

Это и депозитарии, которые отвечают за хранение ценных бумаг, и регистраторы, которые фиксируют, кто является владельцем инструмента. Есть еще клиринговые центры, которые следят, чтобы продавец получил свои деньги, а покупатель — актив, и дилеры, которые совершают на рынке операции от своего имени и за свой счет. Подробно, как устроена биржа, разбираем здесь.

Но самые близкие к клиенту — брокеры и управляющие компании, через которые инвесторы совершают операции.

Как собрать инвестиционный портфель, который принесет доход

Брокер — это компания, которая совершает сделки на финансовом рынке от имени клиента на его средства или от своего имени за счет клиента. Такой посредник подойдет инвестору, который планирует самостоятельно составлять свой инвестиционный портфель и следить за рынком. Клиент дает поручение брокеру на покупку или продажу того или иного актива, и брокер исполняет ее, как только на рынке появляется другая заявка на продажу или покупку по заявленной цене. Продавая ценные бумаги по стоимости выше, чем вы ее купили, вы получаете доход. За каждую сделку брокер берет комиссию.

Брокер — это компания, которая совершает сделки на финансовом рынке от имени клиента на его средства.

Если у вас нет времени или не хватает знаний, чтобы самостоятельно следить за быстроизменяющимся рынком, то лучше довериться профессионалам из управляющей компании. Они помогут подобрать инвестиционные инструменты в соответствии с вашими целями.

Управляющая компания совершает сделки для получения дохода от своего имени согласно выбранной клиентом стратегии. Для этого инвестор покупает паи паевых инвестиционных фондов, которые в свою очередь инвестируют в целую корзину активов, что помогает диверсифицировать портфель и получать оптимальную доходность. Либо же клиент может выбрать доверительное управление. Вот здесь мы рассказывали об этом подробно.

Управляющая компания совершает сделки для получения дохода от своего имени согласно выбранной клиентом стратегии.

Как сотрудничать с брокером

Стиль инвестирования: открывая брокерский счет, инвестор определяет стратегию инвестирования самостоятельно, как и набор и срочность инструментов в своем портфеле.
Порог входа: нет. Инвестор может начать торговать с любой суммы. Все зависит от того, какой именно актив он хочет купить. Есть акции, который стоят ниже рубля — например, банк ВТБ, или бумаги «Норникеля», когда за одну штуку придется заплатить около 20 тысяч рублей.
Комиссии: за каждую сделку брокер взимает комиссию, которая измеряется от сотых до десятых долей процента и зависит от тарифа, объема средств на счете и частоты операций. К тому же некоторые брокеры берут дополнительную ежемесячную плату за брокерские счета, на которых инвестор хранит менее определенной суммы, а также расходы на депозитарий (обычно это ежемесячная фиксированная сумма).
Доступные инструменты: инвестор может получить доступ к продуктам для квалифицированных инвесторов только после того, как получит соответствующий статус. К тому же не все брокеры предоставляют своим клиентам доступ к широкому спектру иностранных ценных бумаг.
Сроки зачисления и вывода средств: если операция по поручению клиента может быть совершена почти мгновенно, потому что за секунду цена инструмента может значительно измениться, то вывод или зачисление средств можно ждать 1—2 рабочих дня.
Инвестирование на ИИС: можно открыть ИИС и самостоятельно покупать на этот счет активы.
Налоги: брокер является налоговым агентом, поэтому самостоятельно может удерживать НДФЛ при положительном результате инвестирования и направлять документы в налоговую службу.

Брокер – это не дилер. Различия и особенности

У новичков на фондовых рынках есть несколько распространенных проблем, в частности, они с трудом различают дилера и брокера и всё время путаются в этих понятиях. Всё потому что новички пока не очень хорошо ориентируются в биржевых процессах – им за словами-идентификаторами не видны конкретные действия участников. В начале пути дебютанты задают вопрос: «Дилер и брокер – что это?», выслушивают ответ и… продолжают путать эти две роли, ведь обе они предполагают посредничество в приобретении активов.

Потому мы не будем просто давать определения, а постараемся «нарастить мясо» на каждое из них и определить отличия, чтобы за определениями проявились конкретные рыночные процессы, и запомнить их было легче.

Пока же определим только ключевое отличие: дилер является одной из сторон сделки, а брокер – нет.

Дилер и брокер – в чем разница

Дилер может быть и организацией, и человеком, выступающим в роли посредника и формирующим котировки.

Он сам покрывает операции, приобретая товары или ценности у продавца и перепродавая их покупателю с собственной торговой накруткой.
Дилер не является посредником в полном смысле слова, ведь он тоже участвует в сделках, он – заинтересованная сторона и, скорее, является поставщиком активов, связующим звеном между другими участниками рынка.
При торговле через дилера продавец и покупатель могут вообще ничего не знать друг о друге – просто одна из сторон продаёт нечто, что желает купить другая сторона.
Дилер может действовать и по поручению одной из сторон, т.е. брать на себя расширенные посреднические функции, но при этом он всё равно остаётся одной из сторон, формирующих цену.
Нередко дилер совершает доверительное управление в рамках деятельности клиента-инвестора на рынке ценных бумаг.

При этом дилера никто не ограничивает в его деятельности, проценте накрутки, географии работы и т.д., и он может предлагать участникам рынка те условия сделок, которые сам считает подходящими. Лицензия дилера означает, что у него имеется право на осуществление сделок по приобретению и продаже финансовых инструментов. Также они участвуют в поддержании ликвидности активов на определенном уровне.

А вот брокер – это, простыми словами, как раз специалист-посредник, который в сделках не участвует, а только выводит на рынок заявки клиента и берет за это комиссию.

Брокер не занимается торговлей непосредственно, он является третьей стороной договора, «мостом» между участниками торговой операции.
Он помогает продавцу найти покупателя, или наоборот. За это получает комиссионное вознаграждение, но не по факту посредничества, а в случае заключения сделки.
Вознаграждение, которое он получает от клиентов, называется «брокериджем» и составляет определенный процент от стоимости сделки, заключенной при его участии.

Брокер, как и дилер, может быть и организацией, и физическим лицом, имеющим лицензию на данный вид деятельности.

Он всегда действует по поручению или с согласия одной из сторон, условия сделок оговорены заранее, действия брокера четко регламентированы.
Брокеры помогают подготовить и оформить документы – это экономит время всем сторонам и приближает благополучное завершение сделки.
Брокер охотно консультирует по вопросам законодательства за соответствующую плату, он очень хорошо разбирается во всех тонкостях и нововведениях своего сегмента.

Как понятно из этого описания, брокерские услуги могут предоставляться не только на бирже, данная услуга востребована при любых операциях покупки-продажи товаров, услуг, различных ценностей, а также в сфере страхования, аренды, кредитования. Брокер может длительно вести счета клиентов, принимать деньги для осуществления выплат и т.д., а может быть разово привлеченным посредником.

Сотрудничество с брокерами не только способ выйти на интересующий рынок, но зачастую еще и возможность наладить перспективные связи с другими его участниками. Вот чем брокер отличается от дилера.

Примеры деятельности дилеров и брокеров на биржах

Биржа, как мы знаем, это место формирования цены на определенный вид ценностей. Брокер – это человек-посредник или компания, которые имеют определенный вид сертификации. У него есть разрешение выводить других участников рынка на биржевые торги. Он не может предлагать клиентам свои цены и котировки, не имеет права вывести клиента в иные места заключения сделок, кроме биржевых торгов.

На фондовых биржах брокер может быть крупной компанией, которая сотрудничает с банками и другими финансовыми институтами, выявляет и анализирует тренды. Брокеры также способны выступать в качестве консультантов на переговорах или при планировании сделок.

Дилер на бирже проводит собственную котировку активов, а если это дилинговый центр – он формирует поток таких котировок для своих клиентов, принимает на собственные счета их средства, выплачивает вознаграждения и имеет доход с разницы между котировками и за счет курсовой разницы. Если клиент работает через дилера, то по его усмотрению распоряжения клиента могут реализоваться как на биржевых торгах, так и на балансе самого дилера, и у него есть право выставлять клиентам свои цены. Такая свобода действий, с одной стороны, открывает простор для действий нечистым на руку дилерам, с другой же – при посредничестве дилера участник рынка с минимальными суммами на счетах может получать солидные прибыли на курсовой разнице валют.

Дилеры могут открывать и вести счета для клиентов, делать аналитический учет информации о совершенных сделках, давать рекомендации: заключать ли сделку, куда вложить средства, когда покупать или продавать активы, как комплектовать инвестиционный портфель.

Брокер также должен владеть множеством данных о состоянии финансовой среды и возможностях портфеля клиента, может консультировать: куда вложить средства, какова специфика предстоящих сделок. Также он может анализировать совершенные сделки, валютные контракты и активы клиента (в т.ч. акции в его портфеле и другие ценные бумаги).

И дилер, и брокер занимаются общим анализом финансового рынка, помогают в подготовке документов для намеченной сделки и могут помогать в формировании отчетности для компании-клиента.

И дилеры, и брокеры обязаны предоставлять клиентам развернутые отчеты о результатах проведенных операций, движениях и остатках активов и денежных средств на клиентских счетах.

Как сотрудничать с управляющей компанией

Стиль инвестирования: управляющая компания помогает клиенту определиться со стратегией, соответствующей его готовности к риску, целям и возможностям. Далее компания формирует инвестиционный портфель и следит за рынком, чтобы обеспечить максимальную доходность по этим активам.
Порог входа: порядка 1 000 рублей в зависимости от ПИФа и управляющей компании.
Комиссии: комиссия не зависит от количества совершенных сделок, а взимается только за управление активами (management fee). Также может взиматься комиссия на приобретение или продажу паев (надбавка и скидка). Следует учесть также вознаграждение специализированного депозитария, регистратора, аудитора и другие расходы. Например, по данным Investfunds, суммарное вознаграждение УК для ОПИФ начинается от 0,5%.
Доступные инструменты: неквалифицированный инвестор может приобрести паи открытых, интервальных, закрытых и биржевых паевых инвестиционных фондов, открыть индивидуальный инвестиционный счет доверительного управления или передать личные средства в индивидуальное доверительное управление.
Сроки зачисления и вывода средств: 3—10 рабочих дней — для ПИФов. Если в управляющей компании открыт ИИС, зачисление и вывод средств, как правило, происходит быстрее.
Инвестирование на ИИС: при открытии ИИС в управляющей компании клиенту будет предложено несколько стандартных стратегий инвестирования. Покупать активы на ИИС управляющая компания будет сама.
Налоги: управляющая компания является налоговым агентом, поэтому самостоятельно может удерживать НДФЛ при положительном результате инвестирования и направлять документы в налоговую службу.

Брокеры, а так же дилеры в других сферах деятельности

С брокерскими и дилерскими компаниями инвесторы встречаются не только при торговле акциями. Эти организации есть во всех сферах, которые связаны со страхованием, Форексом, кредитованием.

Дилеры зарабатывают на биржевых спекуляциях, а интересы брокеров сосредоточены на обслуживании клиентов по поступающим от них поручениям о покупке или продаже активов.

Итого

Управляющая компания	Брокер
Стиль инвестирования	Управляют профессионалы, можно выбрать готовую стратегию	Самостоятельная торговля и выбор активов
Порог входа	Около 1000 рублей	Нет
Комиссия	От 0,5% в год — для ОПИФ	От 0,0177% за сделку*
Доступные инструменты	ОПИФ, ИПИФ, ЗПИФ, БПИФ, ИИС ДУ	Зависит от брокера
Сроки зачисления и вывода средств	3—10 рабочих дней	1—2 рабочих дня
Возможность открыть ИИС	Есть	Есть
Налоги	Является налоговым агентом	Является налоговым агентом

Стиль инвестирования
Управляющая компания	Управляют профессионалы,можно выбрать готовую стратегию
Брокер	Самостоятельная торговля и выбор активов

Порог входа
Управляющая компания	Около 1000 рублей
Брокер	Нет

Комиссия
Управляющая компания	От 0,5% в год — для ОПИФ
Брокер	От 0,0177% за сделку*

Доступные инструменты
Управляющая компания	ОПИФ, ИПИФ, ЗПИФ, БПИФ, ИИС ДУ
Брокер	Зависит от брокера

Сроки зачисления и вывода средств
Управляющая компания	3—10 рабочих дней
Брокер	1—2 рабочих дня

Возможность открыть ИИС
Управляющая компания	Есть
Брокер	Есть

Налоги
Управляющая компания	Является налоговым агентом
Брокер	Является налоговым агентом

*По данным портала Банки.ру на 16.11.2020

Кого лучше выбрать

Выбор зависит от нескольких факторов:

Активов, с которыми планирует работать инвестор.
Умения проводить фундаментальный и технический анализ.
Суммы, которую трейдер планирует вложить.

Новичкам, не имеющим опыта и большого капитала, можно начать сотрудничество с дилером. Такие компании часто не устанавливают ограничений на минимальный депозит. Тем, кто хочет работать еще и с фьючерсами, опционами и другими производными инструментами, нужно заключать договор с компанией-брокером. При наличии навыков торговли здесь шансов заработать будет больше.

Подпишись

Новый Telegram канал в помощь начинающему трейдеру! Всё самое полезное — каждый день!

Независимо от того, какой вариант торговли выбран, рекомендуется работать с надежными, лицензированными организациями. Нужно тщательно изучить информацию о компании. Это позволит избежать обмана на рынке и получить положительный опыт торговли.

Советы по выбору надежного дилера Форекс

Чтобы выбрать надежного финансового агента, в первую очередь следует зайти на сайт центрального банка https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur и в разделе «профессиональные участники рынка ценных бумаг» скачать информацию об актуальном перечне форекс-дилеров, имеющих действующие лицензии на данный момент.

По состоянию на август 2022 лицензированными участниками являются:

ООО «Альфа-Форекс»;
ООО «ВТБ Форекс»;
ООО «ПСБ-Форекс»;
ООО «ФИНАМ ФОРЕКС».

Рейтинг лучших дилеров

На данный момент рейтинг из небольшого числа лицензированных участников FOREX в РФ формируют структуры компаний в следующем порядке:

ВТБ.
ФИНАМ.
АЛЬФА.
ПРОСМВЯЗЬБАНК.

Что ещё следует учитывать при выборе брокера

При выборе брокера важно также учитывать:

репутацию компании и период её деятельности;
показатели биржевой активности – общий оборот за определённый период;
количество зарегистрированных пользователей;
разнообразие предоставляемых услуг и наличие нескольких тарифных планов;
имеется ли собственный депозитарий или компания пользуется услугами независимого;
качество и доступность аналитической информации;
уровень технической поддержки.

Кого называют инвестиционным дилером

В мировой практике, в качестве инвестиционного дилера может выступать как юридическое, так и физическое лицо. Суть его деятельности состоит в посредничестве между фондовым рынком и какой-либо конкретной компанией (с которой он связан соответствующими договорённостями).

Инвестиционный дилер может выкупать целые выпуски ценных бумаг по фиксированной стоимости, затем продавая их уже по текущим, устанавливаемым рынком, ценам. Основным источником его дохода является комиссионное вознаграждение от компании на которую он работает.

Как работают дилинговые центры

Расскажу о принципе работы именно дилинговых центров, а не лицензированных форекс-дилеров.

Они помогают выйти на рынок Forex клиентам с небольшим капиталом. Некоторые предоставляют возможность совершения торговых транзакций от пары тысяч долларов, кто-то предоставляет услуги микросчетов, где можно торговать на суммы менее $100.

Это исключительно спекулятивная игра, здесь нельзя купить валюту для каких-то иных личных целей.

Прибыль дилинговый центр получает как за счет комиссий, так и за счет предоставления различных услуг, обучения и кредитных средств.

Все дилинговые центры такого типа являются иностранными агентами, поэтому в случае форс-мажорной ситуации со средствами клиентов придется отстаивать свои права в оффшорных зонах, что является крайне затратным и зачастую неоправданным. Это всегда дополнительный риск, который стоит учитывать.

Требования, предъявляемые к форекс-дилерам

Закон выдвигает к данным компаниям следующие обязательные требования:

Должен быть участником саморегулируемой организации.
Нельзя совмещать деятельность форекс-дилера с другими видами деятельности
В личном распоряжении компании должны быть средства, превышающие 100 миллионов рублей. Плюс, если сумма клиентских средств, размещенных на счетах форекс-дилера превышает 150 млн. руб., то его личные средства должны пополняться на 5% от суммы превышения порогового лимита.
Нельзя устанавливать доп. соглашения, которые снижают или отменяют ответственность компании.
Обязанность ознакомить клиента с полным списком рисков, которые он несет при совершении финансовых сделок на рынке forex.
Нельзя предоставлять клиентам кредитное плечо выше 1:50.
Денежные переводы по счетам клиента должны проходить исключительно через российскую банковскую систему.
Необходимо вести полный учет всех сделок клиентов.

Условия проведения сделок

С объявлением публичных котировок биржевые дилеры сообщают дополнительную информацию для клиентов: количество предлагаемых активов, срок действия установленной стоимости и другие сведения. Потенциальные покупатели оценивают возможные риски и выгоды, после чего принимают решение о покупке на предложенных условиях или отказываются от сотрудничества.

Наиболее популярная разновидность сделок на фондовых биржах — фьючерсная, в основе которой лежит заключение договора купли-продажи акций или ценных бумаг. Особенность операции — спекулятивный характер. Сделка производится в установленный срок по фиксированной цене на договорных условиях сторон.

Основной интерес для участников — отсроченное получение материальной выгоды в результате изменения стоимости приобретенных или проданных активов. Рост или падение ценности через определенный период времени покажет, кто из сторон сделки получит финансовую прибыль. Для успешной дилерской деятельности главное преимущество — умение анализировать и предугадывать динамику цен.

Кого называют первичным дилером

Первичный дилер обладает правом выкупа государственных облигаций непосредственно у эмитента (Центробанк, казначейство). Его основной функцией (с точки зрения макроэкономики) является обеспечение ликвидности государственных ценных бумаг.

Функции первичных дилеров в различных странах примерно одинаковы, все они выступают своего рода посредниками между государством и многочисленной армией трейдеров и инвесторов. Естественно, что со стороны государства к ним предъявляются определённые требования и их деятельность осуществляется только на основании соответствующего соглашения с минфином (ЦБ, федеральным казначейством и т.п.)

В нашей стране существует ряд нормативов ЦБ РФ оговаривающих условия деятельности первичных дилеров. В рамках операций РЕПО они могут использовать в своей работе кредиты предоставляемые непосредственно Центробанком (выкуп облигаций с обязательсвом последующей их обратной продажи).

Пути выбора брокера

Есть два основных пути выбора брокера. В первом случае – это поиск информации на биржах (ММВБ, ФОРТС и других), тематических сайтах со списками и сравнительным анализом брокеров. Второй вариант – посещение форумов, где общаются практикующие трейдеры, высказывают своё мнение или дают оценку. В любом случае, если по каким-то причинам вы остались недовольны своим выбором (сомневаетесь в безопасности своего капитала, не устраивают высокие комиссии или сервис «хромает») – всегда есть возможность сменить посредника.

Совет от Сравни.ру:
Перед принятием окончательного решения, ознакомьтесь с программным обеспечением, предлагаемым компанией (его функциональностью и удобством). Выбирать наиболее подходящее следует, учитывая общий уровень подготовки и опыт биржевой игры. Новичкам лучше стартовать с вывода заявок через стандартный Web–браузер, для опытных инвесторов подойдёт специальное ПО – торговый терминал.

Биржевой маклер

— лицо (физическое или юридическое), которое выполняет функции посредника при сделках на бирже. Трейдер предоставляет заявку маклеру, который и реализует торговую сделку от своего имени. Маклер обладает информацией обо всех текущих котировках цены активов. Находясь непосредственно в здании биржи, маклер принимает и обрабатывает заявки трейдеров, находящихся «в яме» биржи. На внебиржевых финансовых рынках биржевой маклер практически не встречается, так как в нем нет необходимости при торговле через интернет.

Таким образом, отличие брокера от маклера заключается в том, что брокер лишь выводит сделки клиентов на рынок, а маклер осуществляет их от своего имени. Кроме того брокеры могут быть как биржевом, та и на внебиржевом рынках, в отличие от маклеров, которые встречаются лишь на биржах.

Как выбрать лучшего брокера Форекс: 11 критериев отбора

Наметим алгоритм, как выбрать лучшего брокера Форекс: 11 критериев отбора помогут нам в этом. Итак, перед Вами профессионал, если он:

Успешно действует на рынке 5 лет и более.
Подчиняется регуляторам валютной торговли страны.
Обслуживает достаточно большую клиентскую базу.
Обладает высоким рейтингом.
Имеет положительные отзывы от трейдеров.
Не требует высокой комиссии за каждую открытую сессию.
Предлагает на Ваш выбор фиксированный либо “плавающий” спред.
Устанавливает противоположные значения своп для различных сделок.
Обеспечивает своим трейдерам всестороннюю поддержку.
Использует прогрессивное ПО.
Защищает аккаунты трейдеров от взлома.

Основные критерии выбора брокера

Размер сумм, которыми предстоит оперировать. Для небольших оборотов (менее 200000 дол. США) подойдёт дисконтный брокер, например, интернет-брокер. Для внушительных оборотов лучше подойдёт брокер полного цикла.
Комиссионное вознаграждение. В среднем, комиссия, которую следует уплатить за брокерские услуги, равна 0,01–0,3% от суммы сделки, она зависит от конкретного посредника.
Доступ брокера на различные торговые площадки. Выбирайте брокера, являющегося членом секции, на которой вы планируете торговать, тогда комиссия и время обработки приказов будут минимальными.

Как правильно сделать выбор торговой площадки

Выбор торговой площадки, прежде всего, следует делать, основываясь на том, доступ к какому рынку вы хотите получить и с каким брокером работать. Изучите биржу, какие брокеры на ней представлены. Какие электронные торговые площадки они предоставляют для трейдинга?

К примеру, крупнейший Forex-брокер за 2015 год Alpari предоставляет пользователям такие терминалы:

MetaTrader 4;
MetaTrader 5;
BinaryTrader.

Следует проанализировать характеристики всех терминалов, требования к их установке и отзывы опытных пользователей.