Что такое доверительное управление активами: каким бывает, как выбрать УК

Что такое доверительное управление активами

Итак, инвестор передает средства или активы управляющей компании (УК), и та от своего имени, но в интересах клиента, осуществляет сделки по покупке или продаже этих активов для получения прибыли. Управляющая компания может инвестировать деньги в акции, облигации, металлы, индексы и другие активы, способные принести клиентам доход. Это называется доверительное управление (ДУ).

Лицензию на деятельность управляющих компаний выдает Банк России.

Доверительное управление — это когда управляющая компания от своего имени, но в интересах клиента, инвестирует средства в инструменты, доступные на фондовой бирже.

Факт

Различают индивидуальное и коллективное управление ценными бумагами. При индивидуальном управляющая компания распоряжается деньгами каждого клиента отдельно. При коллективном активы нескольких инвесторов объединяют в общий инвестиционный портфель.

Инструменты инвестирования

В России для коллективного управления финансами используют:

паевые инвестиционные фонды (ПИФ);
страховые компании;
негосударственные пенсионные фонды (НПФ);
акционерные инвестиционные фонды (АИФ);
биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ);
биржевые фонды (ETF);
общие фонды банковского управления (ОФБУ).

Чем они отличаются?

Имущество ПИФа формируется за счёт средств инвесторов (пайщиков). Управляющая компания привлекает в фонд деньги и инвестирует их для получения прибыли.
Биржевой ПИФ (БПИФ) и ETF (exchange traded fund — торгуемый на бирже фонд) — это фонды, паи которых торгуются на бирже.
ОФБУ создаются банками, по форме работы они близки к ПИФам.
Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) — это акционерное общество, созданное для инвестирования своего имущества; почти не встречается в России.

Как используются средства на доверительном управлении

Для инвестирования средств через управляющую компанию нужно пройти три шага.

Выбрать стратегию инвестирования в зависимости от ваших целей и инвестиционного горизонта.
Зарегистрироваться в личном кабинете управляющей компании или прийти в офис, чтобы заключить договор.
Передать собственные средства доверительному управляющему.

Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы: в чем разница

В зависимости от финансовых целей клиента и готовности к риску доверительный управляющий инвестирует средства согласно утвержденной с клиентом стратегии. Управляющая компания может вкладывать средства в любые инструменты для получения дохода в рамках правил доверительного управления, инвестиционной декларации и требований Банка России. При этом нужно помнить, что прошлая доходность не гарантирует будущую, так как зависит от конъюнктуры рынка, макроэкономической ситуации и стратегии управления активами каждой управляющей компании.

Какие виды доверительного управления бывают на финансовом рынке?

Их несколько, разберем основные:

Коллективное управление через ПИФы (паевые инвестиционные фонды). Деньги сразу нескольких инвесторов объединяют в крупные пулы, а затем вкладывают в облигации, акции или другие активы. Средствами распоряжается УК. Это самый доступный вид доверительного управления для начинающих инвесторов, так как купить пай можно хоть за 100 рублей. При этом доходность от ПИФов нередко бывает больше, чем выплаты процентов по депозитам.
Стандартные стратегии — в этом случае УК предлагает инвестору на выбор типовые портфели с разнообразным набором активов, порогом входа и риском. У таких стратегий доходность больше, чем у ПИФов, зато порог входа намного выше — от нескольких десятков тысяч рублей.
Индивидуальные стратегии — эта форма сотрудничества выглядит так: УК разрабатывает для каждого клиента персональную стратегию и не ограничивает его в перечне и структуре активов. Как правило, индивидуальные стратегии подходят только очень состоятельным клиентам, готовым инвестировать сотни тысяч и даже миллионы рублей.
Консультационное доверительное управление — это особенный вид управления, при котором управляющий не распоряжается активами инвестора, а дает ему советы, как лучше ими распорядиться. Комиссия за услугу фиксированная, никаких гарантий нет.

Каким бывает доверительное управление

Управляющие компании предоставляют частным клиентам следующие услуги: паевые инвестиционные фонды (ПИФ), индивидуальные инвестиционные счета (ИИС ДУ) и индивидуальное доверительное управление.

Что такое паевые фонды и какие они бывают

ПИФ

Это вид коллективных инвестиций. Имущество ПИФ объединяет денежные средства клиентов, может быть инвестировано в акции, индексы, драгоценные металлы, облигации, недвижимость и другие активы. Управляет фондом управляющая компания, а пайщики, в свою очередь, могут получить доход от этих инвестиций. Полученный доход от роста стоимости пая распределяется между инвесторами пропорционально количеству паев, которыми они владеют. Приобретая пай в ПИФе, инвестор получает возможность вложить свои средства в самые разные активы. ПИФы доступны очень широкому кругу инвесторов благодаря низкому порогу входа. Так в «Газпромбанк — Управление активами» инвестировать в фонды онлайн можно уже от 1 000 рублей.

ИИС интересен тем, что можно получить налоговый вычет в виде 13% от суммы вложения на ИИС за год или вообще не платить НДФЛ с доходов на ИИС. Как получить инвестиционный налоговый вычет от государства, мы уже рассказывали.

ИИС ДУ

Инвестор может открыть индивидуальный инвестиционный счет — ДУ и получать при этом инвестиционные налоговые вычеты от государства. Управлять средствами на ИИС будет управляющая компания в рамках выбранной стратегии, а инвестор может регулярно следить за результатами инвестирования.

Индивидуальное доверительное управление

Услуги по индивидуальному доверительному управлению, как правило, оказываются клиенту по личному запросу и специально под его задачи. Порог входа выше, чем для ПИФ: обычно на старте нужно вложить миллионы рублей, так как это позволяет управляющим инвестировать в более

широкий список активов.

Клиент может выбрать срок инвестирования, максимальный риск, который готов принять, а также тип инструментов, в которые хочет вложить средства. Определиться с этим помогает профессионал из управляющей компании. За это компания получает вознаграждение.

«Газпромбанк — Управление активами» предлагает несколько стратегий индивидуального доверительного управления. В зависимости от финансовых целей, критериев доходности и риска, объема и срока инвестиций, текущей рыночной ситуации клиенты могут выбрать консервативные или высокодоходные варианты размещения средств.

Выбирая индивидуальное доверительное управление, клиент в том числе может инвестировать в инструменты, которые доступны управляющей компании как квалифицированному инвестору на фондовом рынке: часто доходность таких инструментов намного выше, но и риски также больше.

Нюансы

Доверительное управление финансовыми активами имеет ряд плюсов и минусов.

Среди положительных сторон:

инвестору не нужно разбираться в биржевых инструментах;
управляющая компания может приобрести для неквалифицированного инвестора ценные бумаги, которые он сам не сможет купить;
низкий порог входа — например, в паевых инвестиционных фондах (ПИФах);
вложения, сделанные управляющей компанией, могут принести больший доход, чем депозиты.

Среди минусов:

приходится платить комиссию за обслуживание даже при отсутствии прибыли. В среднем раз в квартал взимается 1–2% от вложенной суммы. Кроме того, возможны комиссии за вход в стратегию инвестирования, за её успех и за досрочный выход из программы. Комиссия за успех может составлять от 5 до 20% от суммы дохода;
нет гарантий прибыли и даже сохранности денег, в отличие от депозита;
в некоторых компаниях невозможно вывести средства по первому требованию клиента, это может занять до 20 дней.

Чек-лист: как не прогадать с управляющей компанией

Убедитесь, что компания имеет лицензию Банка России.
Посмотрите, какова стоимость чистых активов под управлением этой УК. Если несколько сотен млрд и более — значит, этой компании доверяют.
Ознакомьтесь с комиссионной политикой.
Изучите доходность нужного вам продукта или стратегии как на сегодняшний день, так и в историческом разрезе. Сравните доходность с биржевыми индексами на эти инструменты и с продуктами других компаний.
Прочитайте правила доверительного управления компании.
Сформулируйте вопросы и задайте их специалистам УК.

#Управляющая компания #Для начинающих

Как выбрать управляющую компанию

Деятельность УК находится под контролем государства. Компания должна иметь соответствующую лицензию и пройти аттестацию, чтобы официально управлять деньгами инвесторов. При выборе надежного партнера стоит обращать внимание на основные факторы:

Наличие лицензии. Информация о ней есть на сайте УК, а проверить данные можно на портале ЦБ РФ.
Надежность или кредитный рейтинг. Лучшим компаниям присваивают оценку A++ либо ААА. Рейтинговые агентства регулярно пересматривают его, повышая или понижая.
Чем больше средств у компании, чем шире линейка продуктов и стратегий, тем лучше. Крупный капитал позволяет извлекать повышенную прибыль.
Доход. Объективно, чем больше доход, тем выгоднее компания. Оценить его можно по историческим данным, в сравнении с графиком популярных индексов.
Условия управления УК могут полярно отличаться, выбирать нужно не просто самую низкую комиссию, а удобные тарифы для себя.
Инфраструктура и способ предоставления услуг играет большую роль, удобнее, если у компании есть офисы обслуживания, развит дистанционный сервис.

Преимущества и недостатки доверительного управления

Перед тем как обращаться за услугами к доверительному управляющему, нужно тщательно взвесить все плюсы и минусы такой стратегии.

Преимущества:

Не обязательно разбираться в ценных бумагах и выбирать, когда их или другие ценные активы покупать,а когда продавать.
Управляющий может купить активы, которые инвестору со скромным стартовым капиталом приобрести самостоятельно не получится — например, еврооблигации, цена на которые начинается от 1000 долларов.
УК могут предлагать стратегии управления с защитой капитала — деньги инвесторов вкладываются в надежные облигации или депозиты. При этом клиенту гарантируют возврат более 90 % от первоначально вложенных средств. Так у инвестора появится возможность получить доход при комфортном для него уровне риска.

Но и недостатков у доверительного управления немало:

Доход никто не обещает. Инвестиции — это всегда риск. УК не несут ответственности за колебания цен на рынке. Деньги в доверительном управлении не застрахованы, поэтому убытки никто не компенсирует.
Услуги УК ценятся высоко. Например, комиссия за управление начинается от 1 % от доходов. Еще управляющий может дополнительно взимать вознаграждение за успех и за вывод активов. А если денег на счете инвестора не хватает, то управляющая компания может продать ценные бумаги клиента или конвертировать валюту, чтобы получить причитающееся.
Изменить инвестиционную стратегию можно только после отправки письменного запроса в компанию и соблюдения кучи формальностей. На это зачастую уходит много времени.
При досрочном расторжении договора возможна частичная потеря инвестированных средств.

Что должно быть в договоре доверительного управления?

Договор заключается на срок до 5 лет. Чаще всего он типовой, то есть клиенты присоединяются к стандартному договору и подписывают заявление. В договоре указывают:

сведения об инвесторе, а также о его активах;
срок действия соглашения;
полномочия сторон;
стратегию управления активами;
размер комиссионных;
санкции за нарушения условий договора.

Когда инвестор подпишет договор, он может открыть счет и пополнить его. Большинство клиентов управляющих компаний пользуются ИИС, так как такой счет позволяет дополнительно получить налоговый вычет.